【导语】8月以来涤纶短纤市场正在经历新一轮的加速下跌，从驱动因素来看，成本下跌主导价格走势，供应虽有收缩，但需求表现更弱，涤纶短纤价格跌势持续。从目前来看，整体涤纶短纤市场供大于求的供需矛盾依旧突出，但将随着需求阶段性回升和工厂维持减产而有所改观，9月涤纶短纤或有触底反弹可能。

　　上篇我们讲了涤纶短纤7-8月价格下跌及驱动因素，主要是受到成本下跌影响，本篇重点讨论未来9月市场价格走向及驱动因素，预计9月需求端的作用将会加大，或促使价格触底反弹。

　　后市展望：8月底市场偏弱运行9月或触底反弹

　　成本方面：目前来看，地域问题仍处于发酵过程中，尚未出现明显升级，原油上涨动力不足；且PX供应充足，暂无计划外的减停产出现，PX行情相对弱势，对PTA成本支撑不足；在人民币汇率升值、PX行情下跌的大趋势之下，PTA加工费仍然处于近年新投产的装置成本线之上，PTA生产企业开工意愿较高，预计PTA累库的趋势难改，因此预计PTA价格或延续弱势，对涤纶短纤支撑偏弱。

　　供应方面：涤纶短纤主流大厂减产状态大概率维持，检修装置重启时间均为待定，同时9月份将有17万吨/年的装置计划停产检修，因此供应虽有继续收缩预期，但是由于目前涤纶短纤毛利逐步回升，部分常停装置试探性重启，目前已有湖北3万吨/年装置正常出料，综合预计供应端减量与增量相抵消，供应量变化有限对价格影响不大。

　　需求方面：传统需求旺季即将来临，若需求如预期般回升，产业链自下而上正反馈，价格将开启上涨通道。但从目前来看，下游纺纱工厂与涤纶短纤工厂的博弈僵局难破，唯有产业链需求自下而上恢复，才能提振纺织市场信心，带动涤纶短纤产销回升。目前下游企业采购积极性有限，多是刚需少量采买，仅有少数下游反馈订单量有好转迹象，金九或可有所期待。

　　季节性方面：统计涤纶短纤华东市场自2013年以来的价格数据可以看出，7月在历史11年里上涨次数最多，达到8次，1月、2月和9月上涨次数达到6次，从历史季节性分析，全年仅有2月、7月、9月价格是环比上涨的，从涨幅上来看，2月份涨幅最大、9月份涨幅次之。

　　综合来看，涤纶短纤成本端偏弱对涤纶短纤支撑不足，供应端变化有限对价格影响不大，而考虑到需求端下游订单有好转迹象及涤纶短纤9月上涨概率较大的季节性规律，同时涤纶短纤在8月出现超预期的下跌，或将成为9月触底反弹的动力之一，因此预计涤纶短纤9月价格或试探上涨。