早评

　　银河

　　隔夜CBOT大豆指数下跌0.27%至1013.5美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.06%至319.4美金/短吨

　　1.Anec：巴西9月大豆出口量为551万吨，此前一周预测为563万吨。巴西9月豆粕出口量料为202万吨，而此前预测为167万吨；

　　2.欧盟委员会：截至9月8日，欧盟2024/25年油菜籽进口量为94万吨，而去年为64万吨，欧盟2024/25年豆粕进口量为332万吨，而去年为311万吨；

　　3.海关：8月大豆进口量1214.4万吨，较上月增加229万吨，去年同期为936.19万吨；

　　4.我的农产品：截止9月6日当周，油厂大豆压榨量220.77万吨，开机率63%，较预估高1.3万吨。国内大豆库存689.18万吨，较上周减少19.27万吨，减幅2.72%，同比去年增加195.84万吨，增幅39.7%。豆粕库存134.88万吨，较上周减少3.7万吨，减幅2.67%，同比去年增加61.52万吨，增幅83.86%。

　　短期南美降雨有好转，美豆收割压力逐步体现，预计偏弱为主

　　1.单边：预计近期继续有回落压力

　　3.期权：方向向下的海鸥期权

　　白糖

　　隔夜ICE原糖下跌，主力合约下跌0.40/磅(2.12%)至18.43美分/磅。

　　1.据了解，台风“摩羯”过境，湛江甘蔗大面积受灾，其中雷州、徐闻更为严重，特别是徐闻蔗区的风折率较高。初步统计本次台风过后湛江甘蔗倒伏率基本上100%，蔗农来不及扶正，也无法全部扶正，只能等天气好了慢慢翘尾往上长。湛江一般12月初才开榨，还有3个月左右的甘蔗生长及糖分积累期。本来今年甘蔗长势不错，但也导致甘蔗更容易倒伏，总的来说这次台风对湛江蔗区影响较大，产量和糖分都受影响。

　　2.据了解，今天新疆集团厂仓白砂糖报价5700-6150元/吨，绵白糖报价5950元/吨，不到一个月的时间降幅近400元/吨。截至8月底新疆糖产销率88.22%，工业库存6.58万吨，同期内蒙古工业库存只有0.59万吨左右，距离24/25榨季新疆第一家糖厂开榨还有10天左右，去库存压力较大，降价清库力度不减。

　　3.昨日广西白糖现货成交价为6069元/吨，下跌1元/吨；广西制糖集团主流报价区间为6160~6330元/吨，云南制糖集团报价区间为6010~6060元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间为6300~6420元/吨，仅中粮漳州上调10元/吨。近期现货市场报价较为疲软，贸易商和终端采购意愿不显，购销氛围偏淡，成交一般。广西制糖集团报价区间为6190~6330元/吨，报价持稳。云南制糖集团报价区间为6010~6060元/吨，报价持稳。加工糖厂主流报价区间为6290~6420元/吨，中粮漳州上调10元/吨。

　　4.昨日下午下午越南泄洪，或波及崇左。

　　5.台风“摩羯”施虐广西崇左、北海等甘蔗主产区，将影响甘蔗产量和后期糖分累积。

　　6.受台风“摩羯”影响，广垦糖业集团甘蔗受灾15.2万亩，折损高达30%以上

　　7.据路透社报道，由于面临甘蔗减产等问题，印度计划连续第二年延长食糖出口禁令，2023年10月1日，印度颁布了七年来首个食糖出口禁令。此外，新德里还计划提高石油公司从糖厂购买乙醇的价格，以增加生物燃料供应。印度继续退出全球市场，预计将收紧全球食糖供应，这将导致纽约和伦敦基准糖价上涨。与此同时，全球主要的食糖生产国和供应国巴西也将因干旱而减少食糖供应。印度一位政府人士透露，鉴于目前的作物状况，食糖已无出口的空间。在满足国内食糖需求之后，下一个重点是用更多的甘蔗来实现乙醇混合目标。

　　国际糖市暂无新驱动，预计原糖维持震荡走势，关注19美分一线博弈。反观国内市场，近日台风对两广地区部分主产区的甘蔗造成伤害，不过影响相对有限。而越南泄洪或将对崇左有所影响，而虑到已有提前预防，若不发生决堤，预计不会在对甘蔗主产区产生二次伤害。整体来看，市场担忧情绪或对郑糖价格影响有限，预计郑糖仍将维持震荡走势。

　　1.单边:市场担忧情绪或对郑糖价格影响有限，预计郑糖仍将维持震荡走势。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.83%至39.56美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.39%至3868林吉特/吨。

　　1.MPOB：马来西亚8月棕榈油产量为1,893,859吨，环比增长2.87%；马来西亚8月棕榈油进口为9,970吨，环比减少4.90%；马来西亚8月棕榈油出口为1,525,115吨，环比减少9.74%；马来西亚8月棕榈油库存量为1,883,214吨，环比增长7.34%。

　　2.ITS：马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为448,985吨，较上月同期出口的470,706吨减少4.61%。

　　3.欧盟委员会，截至9月8日，欧盟2024/25年棕榈油进口量为45万吨，而去年为80万吨；截至9月8日，欧盟2024/25年大豆进口量为245万吨，而去年为257万吨；截至9月8日，欧盟2024/25年豆粕进口量为332万吨，而去年为311万吨；截至9月8日，欧盟2024/25年油菜籽进口量为94万吨，而去年为64万吨。。

　　4.据Mysteel，9月10日，豆油成交54500吨，棕榈油成交1700吨，总成交比上一交易日增加31000吨，增幅123%。

　　隔夜原油及外盘油脂震荡下跌，或对今日油脂盘面造成扰动。昨日公布的MPOB报告显示棕榈油如期累库，预计9月棕榈油或继续增产累库，但供应仍不宽松。国内豆油和菜油供应充足，豆菜油基本面仍偏弱，不过近期南美天气炒作对内盘豆油也有支撑，反倾销事件短期也对菜油有所支撑。目前国内油脂仍处于传统的消费旺季，国内油脂库存累库预期或将有所放缓，但整体呈现旺季不旺，整体上国内油脂供应仍然较为充足。

　　1.单边：目前马棕在3900附近震荡，美豆油主力低位震荡。棕榈油目前维持区间震荡状态，预计短期或出现震荡小幅回落，可考虑逢低做多近月；菜油预计短期仍将处于高位震荡；短期豆油预计保持震荡偏弱运行。

　　2.套利：豆棕价差短期仍有上涨空间，但空间可能也将较为有限，可考虑择机适当部分止盈。

　　周二，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货下跌，其中基准期下跌0.6%，收盘价404.5美分/蒲。

　　1、芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收低，交投陷于区间，经纪商称，此前大豆期货在美国农业部本周晚些时候公布月度供需报告前下跌。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至2024年9月8日当周，美国玉米优良率为64%,一如市场预期的64%，前一周为65%,上年同期为52%。

　　2、美国玉米主产州未来6-10日100%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，61%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。

　　3、据欧盟委员会，截至9月8日，欧盟2024/25年玉米进口量为385万吨，而去年为321万吨。

　　4、分析师平均预计其将下调美国玉米单产和产量预估，不过2024年的玉米产量仍将是有记录以来最高的。分析师平均预计，美国农业部对美国和全球2024/25年度玉米期末库存的预测将略有下调。

　　5、9月11日，山东寿光巨能金玉米开发有限公司10日19:30玉米收购价格下跌4厘，不带票价格执行1.165元/斤，带票价格执行1.17元/斤，带票玉米车辆优先进厂。

　　美玉米底部震荡，目前天气仍存不确定性，美玉米回落空间有限。东北上量增加，部分深加工停收玉米。华北玉米上量增加，玉米现货继续回落，小麦价格也偏弱，东北玉米与华北玉米价差仍较小。后期随着华北新玉米即将上市，华北玉米短期仍会偏弱震荡。昨日01玉米继续回落，但盘面已跌到成本线附近，短期偏弱震荡。

　　1.单边：外盘12玉米，底部反弹，可以继续做多。01玉米等待做多，目前观望。

　　2.套利：01玉米和淀粉在380-420之间短多思路。

　　生猪

　　1.生猪价格：预计今日早间生猪价格整体反弹，其中东北地区19.3-19.4元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区19.7-19.8元/公斤，上涨0.1-0.2元/公斤；华东地区19.9-20.5元/公斤，上涨0.1-0.2元/公斤；西南地区18.8-19.5元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；华南地区19-20.3元/公斤，持稳或下跌0.1元/公斤；

　　2.仔猪母猪价格：截止9月10日当周，全国7公斤仔猪价格401.43元/头，较9月6日下跌49.29元，15公斤仔猪价格617.14元/头，较9月6日下跌32.14元，50公斤母猪价格1651.43元/头，较9月6日下跌5元；

　　3.农业农村部：9月10日“农产品批发价格200指数”为131.70，上升0.49个点，“菜篮子”产品批发价格指数为134.62，上升0.58个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为26.91元/公斤，下降1.1%。

　　市场供应压力仍在明显释放中，预计继续以偏弱为主

　　1.单边：继续逢高抛空思路对待

　　花生

　　1、目前南阳皇路店白沙通货米报价4.40-4.50元/斤，卧龙白沙通货米报价4.50元/斤左右，汝南新白沙通货米报价4.40-4.45元/斤。大花生价格平稳运行，尉氏鲁花8通货米报价4.45元/斤，曹县大杂米报价4.30元/斤。

　　2、近期各工厂到货量有限，部分到货以进口米为主。莒南个别工厂开始收购新季花生，一级油料报价8300元/吨，到货量有限，实际成交多以质论价。

　　3、花生油价格以稳为主，油厂出货稳定，目前国内一级普通花生油报价14300元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为17400元/吨左右。

　　4、花生粕需求有限，性价比偏低，市场报价坚挺，46左右蛋白报价3100-3200元/吨。

　　5、据Mysteel调研显示，截止到9月6日国内花生油样本企业厂家花生库存统计41926吨，较上周减少600吨。截止到9月6日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39510吨，较上周减少400吨。

　　河南新季花生稳定，目前回落到4.4元/斤。今年花生种植面积增加，但单产减少，贸易商库存仍较高，终端需求仍偏弱。新作价格仍在回落，1月和11月花生仍有走低可能。

　　1.单边：01花生8100-8500震荡，可以尝试8500以上短空，目前不追空。

　　鸡蛋

　　1、上周主产区蛋价4.82元/斤，较前一周相比上涨0.05元/斤；主销区鸡蛋本周均价为4.98元/斤，较前一周均价相比变化不明显。昨日东莞停车场剩17台车，1号停车场剩1台车，今日全国主流价格有涨有稳，北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱北京主流参考价240元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价240元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格240-250，按质高低价均有，到货6台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳定、河北价格上涨；山东主流价格继续稳定，河南蛋价以稳为主、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　3、根据卓创数据，9月6日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1888万只，较前一周增加1.2%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，9月5日当周淘汰鸡平均淘汰日龄530天，较前一周相比持平。

　　4、根据卓创数据，截至9月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为8819吨，较上周相比减少6.8%。

　　5、根据卓创数据，截至9月6日当周生产环节周度平均库存有0.87天，较上周库存天数减少0.02天，流通环节周度平均库存有0.86天，较前一周库存减少0.02天。

　　6、根据卓创数据显示，截至9月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.65元/斤，较前一周减少0.08元/斤；8月30日，蛋鸡养殖预期利润为19.02元/羽，较上一周价格下降0.29元/斤。

　　预计9月鸡蛋供应端继续维持宽松局面，需求端考虑到9月开学学校补库、部分环节中秋节前补货以及近期蔬菜价格持续高位，对鸡蛋现货价格有一定支撑，预计现货价格在中秋节前将维持在高位。

　　1、单边：今日商品期货价格偏空，玉米大跌，鸡蛋期货价格跟随走低，建议离场观望。

　　2、套利:11月合约受到现货价格强影响预计相对偏强，考虑多11月空2月份。

　　苹果

　　1、库存量监测：截至2024年9月5日，全国主产区冷库库存量为53.03万吨，较上周减少12.28万吨，同比增加12.13万吨。其中山东地区库存量为41.3万吨，较上周减少8.34万吨，同比增加13.25万吨；陕西地区库存量为8.89万吨，较上周减少2.73万吨，同比增加4.72万吨。(卓创)截至2024年9月5日，全国主产区苹果冷库库存量为42.24万吨，库存量较上周减少9.05万吨。走货较上周环比略慢。(mysteel)

　　3、卓创：产地行情稳中向好，库存旧季富士行情总体平稳，部分规格货源价格微幅偏硬。早熟类苹果受质量影响，价格两极分化。红将军等供应量增加，上色较差，好货偏少，差货占比较大。好货价格高位稳定，中下货价格有趋弱迹象。西北产区苹果供应偏紧，库内嘎啦苹果报价小幅上涨。批发市场行情良好，好货销售速度比较快，部分市场好货价格小幅上涨。

　　4、利润情况：2024年9月5日一周栖霞80#一二级存储商利润为-1.8元/斤，上周-1.7元/斤。(mysteel)。

　　5、现货价格：山东烟台栖霞地区苹果价格稳定，3.5-3.8元/斤收购货源近期成交价格2.3元/斤左右。红将军收购市场货量增加，但是多数货源质量较差，上色一般，好货较少，红果好货价格主流成交2.7-3.4元/斤，低价货1.8-2.5元/斤，以质论价。冷库出货速度良好，客商采购积极性提高。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购红将军70#起步红果出价2.7-3.4元/斤，果农要价2.7-3.4元/斤，主流成交价格区间2.7-3.4元/斤。陕西省延安市洛川早熟富士同质量货源成交价格稳定，好货主流价格4.0-4.3元/斤，中等货主流3.5-3.7元/斤，低价3.0元/斤左右，目前早熟富士高价好货已经很少，多数货源在3.5元/斤左右成交。库内存储嘎啦货源报价4.5-4.8元/斤，报价较高，存储商惜售，成交很少。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。优质好货果农主流要价4.0-4.3元/斤，客商采购出价4.0-4.3元/斤，成交价格区间4.0-4.3元/斤。

　　今年早熟富士好货供应紧缺及中秋节前备货背景下价格相对强势。今年富士苹果虽然产量增加且消费需求不足，基本面偏空，但早熟苹果价格相对强势以及水果价格处于历年同期高位对新年度苹果价格形成一定支撑，因此苹果期价预计短期延续震荡趋势。

　　2、套利：近月合约受早熟苹果影响价格较强，远月合约受供需面影响偏弱，可考虑多10月空1月。

　　上周五ICE美棉上周，主力合约上涨0.39美分/磅(0.58%)至68.13美分/磅。

　　1、根据AGRICOOP，截至2024年9月6日，2024/25年度印度棉种植面积为1121万公顷，较上一年度同期低128.7万公顷，同比下滑10.3%。印度种植季进入最后数周，环比增加4万公顷左右，预计本年度种植面积在1125万公顷附近，同比下滑9-10%。

　　2、根据海关总署最新数据，8月我国纺织品服装出口279.49亿美元，其中服装出口157.31亿美元，纺织品出口122.18亿美元。1-8月我国纺织品服装累计出口1980亿美元，同比减少1%，其中服装累计出口1049亿美元，同比减少3.7%，纺织品累计出口931亿美元，同比增加2%。

　　3、国产棉今日交投较昨日走淡，部分贸易商小幅下调基差，出货为主；23/24北疆机采3129/29B杂3内成交价在CF01+1400左右，内地库。国产棉内地库优质皮棉基差坚挺，北疆优质皮棉整体交投略好于南疆东疆；2023/24北疆机采3129/29B/杂3.5内较多报价在CF01+1400及以上，同品质哈密基差在CF01+800及以上，少量低于该价，均为内地库自提。

　　国内方面，8月郑棉走势偏弱，供应端来看目前仍处于宽松状态。新棉方面，今年预计全国棉花产量大概率丰产，市场预期产量大概在600万吨以上；目前上游轧花厂包厂不积极且棉花价格预期较差，因此新年度棉花抢收预期大概率不及往年。需求端来看，今年整体出口情况表现尚可，但最近内需订单表现不及预期，下游各环节备货不积极，今年“金九银十”大概率出现旺季不旺的局面。综合来看，预计未来棉花价格维持偏弱局面，但考虑到目前盘面对当前利空因素大多有所反应，预计向下空间可能有限，建议关注未来新棉开秤情况以及下游需求变化。

　　1、单边：美棉基本面变化不大，近期受宏观因素不确定性较大，建议观望；郑棉新花收购价格预期偏低，短期大概率维持震荡偏弱走势。

　　瓦楞纸

　　瓦楞及箱板纸市场主流维稳，华南市场涨跌互现。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2599.38元/吨，环比上一工作日下滑0.12%；箱板纸市场均价3610.6元/吨，环比上一工作日下滑0.01%。市场整体交投气氛平平。(卓创)(废旧黄板纸市场大稳小动，纸企多按需涨跌，华北地区小幅下调，南方小幅调涨。南方华南地区局部因台风天气影响，纸企到货受阻，个别小幅调涨吸货)

　　瓦楞纸及箱板纸价格盘稳运行。当前市场供需格局无明显改观，供大于需拖累成品纸价格上行乏力。节假日消费提振有限，终端订单跟进不足，下游二级厂补库意愿欠佳，纸企订单不旺，库存水平继续攀升，零星纸企小幅让利促进出货，纸价利空因素较多。成本面来看，原料废旧黄板纸市场大稳小动，成本面支撑作用不强。

　　双胶纸

　　双胶纸市场行情延续稳定。纸厂方面暂无更多动向，暂以接单出货为主；经销商新单跟进情况一般，出货暂未显著加快，因此对于补库仍较谨慎；下游业者延续刚需询盘为主，个别逢低补库，但整体尚无明显集中增量表现。市场交投回温程度不明显，暂难有效提振纸价。山东市场主流意向成交价格在5300元/吨左右，较上一工作日持平。市场有部分本白双胶纸市场意向价格集中在4500-4900元/吨区间。部分纸厂出货仍略偏灵活；经销商理性出货，对于补库相对谨慎；下游询盘热情有限，需求端暂无强力支撑。(卓创)

　　双胶纸市场趋稳运行，成交提升有限。目前行业处于低利润阶段，纸企多维持挺价意愿。市场供应压力仍凸出，需求端来看，部分书商近期有补库订单释放，然社会面需求延续偏弱，用户以刚需采买为主，部分工厂产销压力仍较大。业者对后市信心不足，贸易商多随进随出，局部倒挂情况严重(成本方面：山东地区针叶浆6100元/吨，稳；阔叶浆4850元/吨，稳；化机浆3500元/吨，稳)

　　风险提示

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