［黄金租赁业务可以说是一项双赢的产融结合业务，既解决实体企业融资需求、用金需求和投资需求，也为商业银行增厚营收。不过对于企业而言，仍然需要关注黄金租赁业务的风险，尤其在租赁期金价大幅上涨，将给企业带来成本大幅上涨风险，因而企业需要研究判断黄金价格走势；对于商业银行而言，极大的风险可能来自客户企业的信誉，因此，商业银行会设置合适的租赁条件，以保证租借的实物黄金能够顺利收回。］

　　黄金租赁是黄金产业与商业银行之间典型的产融结合业务案例，黄金租赁业务的开展为上游黄金矿端企业融资、中游加工企业用金和符合要求的黄金投资者等提供巨大的便利。可以说，黄金租赁业务既为企业带来大的便利，也为商业银行等拥有闲置黄金的金融机构带来额外收益，同时也丰富了黄金市场投资工具。

　　黄金租赁业务一般是指商业银行将自有库存闲置的黄金租借给符合条件的用金企业，双方约定好租借期限和租借利息，到期后企业向商业银行归还同等数量、型号的黄金，并按照约定支付租借利息，企业在租赁期间拥有对所租借黄金的处置权，一般在到期后企业会在上海黄金交易所购入同种型号的黄金偿还商业银行。

　　这里租借黄金的企业包括黄金行业上游生产企业、中游加工企业、黄金投资者，不过都必须满足目标商业银行关于黄金租借的信用评级、资质和资金条件等。以中国工商银行黄金租赁业务为例，其业务适用对象包括产金企业、用金企业和其他与黄金生产经营相关的法人客户，并且要求以上三者均为上海黄金交易所的会员或会员代理的客户。

　　下面，笔者将分别从商业银行自身和客户角度说明黄金租赁业务为彼此带来的便利。

　　首先是银行客户，黄金租赁业务可以满足产金企业的融资需求、用金企业的用金需求，以及投资需求。

　　对于产金企业，其通过黄金租赁业务解决融资需求的方式为：企业先从银行借入实物黄金，企业或者企业委托银行将借入的实物黄金通过上海黄金交易所出售获得现金，企业将很少比例的现金以保证金形式再购入等量的上海黄金交易所黄金合约，剩下大部分资金则归企业自由使用。

　　租借期满后，产金企业可以购入等量同型号实物黄金偿还商业银行，而具有生产交割实物黄金资质的企业，则可以用企业自己生产的黄金偿还，支付银行约定利息即可。

　　产金企业面临的风险是在租借期间金价大幅上涨，这将增加产金企业的融资成本，如果金价小幅上涨或者下跌对产金企业则不构成风险，商业银行对企业通过租赁黄金获得的资金用途并无限制，该项业务既为企业提供融资，也为商业银行带来额外收入，还不占用商业银行资金。

　　对于中游加工用金企业，比如黄金珠宝加工企业，由于订单增加，实物黄金原料不足，向商业银行租借实物黄金用于黄金珠宝加工的原材料，租借期满后再购入等量同型号实物黄金偿还，用金企业向银行支付利息。

　　对于用金企业而言，最大的风险依然是租借期间金价大幅上涨，用金企业不得不以高昂的金价回购实物黄金进行偿还；反之，一旦金价下跌，用金企业则会增厚收益。

　　对于黄金投资者，如果看空金价，并想通过租赁黄金进行卖空获益，其操作方法是投资者先借入实物黄金卖出，等黄金价格下跌时再买入偿还，其风险依然是金价的波动。

　　对于商业银行，黄金租赁业务可以盘活闲置的实物黄金，并且还不占用银行用于借贷的存量资金，盘活的黄金资产还可以为商业银行带来额外的利息收入，对商业银行而言既解决了实体企业的困难，又增厚了自身的收入。

　　黄金租赁业务可以说是一项双赢的产融结合业务，既解决实体企业融资需求、用金需求和投资需求，也为商业银行增厚营收。

　　不过对于企业而言，仍然需要关注黄金租赁业务的风险，尤其在租赁期金价大幅上涨，将给企业带来成本大幅上涨风险，因而企业需要研究判断黄金价格走势；对于商业银行而言，极大的风险可能来自客户企业的信誉，因此，商业银行会设置合适的租赁条件，以保证租借的实物黄金能够顺利收回。