股指——人大常委会在即，政策预期上升

　　今日三大指数维持震荡，创业板指走势较强。截至收盘，沪指跌1.06%，深证成指跌0.83%，创业板指涨0.06%。

　　1.经济数据较弱，股指依然保持弱势。

　　2.十四届全国人大常委会第十一次会议于9月10日至13日在北京举行。重要会议在即，股指有望止跌转涨，需要重点关注。

　　陈晨

　　贵金属——非农数据降低衰退预期，贵金属收跌

　　1.沪金主力跌0.78%。沪银主力跌3.7%。

　　2.美元指数升至101.5左右，十年期美债收益跌至3.75%左右。国际市场现货黄金价格跌至2491左右，现货白银跌至28左右。

　　1.上周五美国发布劳动力数据，8月非农录得14.2万人，虽不及预期的16万人，但保持稳定，且失业率也下降至4.2%，衰退情绪有所缓解，贵金属宽幅震荡后收跌。

　　2.本周美国发布通胀数据，目前市场对于通胀温和下降的预期较为统一，对贵金属的影响较小。

　　3.目前地缘政治前途不明，乌克兰虽然攻入俄罗斯本土，但目的仍是以此寻求谈判机会。巴以和谈未见分晓，伊朗暂时按兵不动，贵金属受其影响宽幅震荡。

　　陈晨

　　沪铜——铜价承压震荡，关注宏观情绪变化

　　1、9月8日，American Creek Resources已于9月5日签署最终协议，以一项价值2.07亿加元的全现金交易的方式，将其出售给Cunningham Mining有限公司。6月初，双方签订了一份交易意向书，根据该意向书，总部位于不列颠哥伦比亚省的Cunningham将以每股0.43加元的大幅溢价收购American Creek的股份。American Creek的主要资产是Treaty Creek项目20%的全部附带权益。该地区拥有世界级的斑岩金铜矿床，重点区域是Goldstorm矿床。

　　2、9月6日，智利国家铜业公司（Codelco）于7-8月分别生产12.47万吨铜和11.38万吨铜，均高于2023年同期水平。

　　宏观方面，上周五美国劳工部公布的8月非农就业报告显示，非农新增就业人数为14.2万人，低于预期的16万人。尽管就业增长疲软，但失业率下降，市场认为对美联储未来降息规模充满不确定，美元小幅走高，铜价承压。供给方面，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓。需求方面，消费将进入旺季，目前来看下游消费意愿不强，国内消费相对疲软，等待进一步消费数据指引。库存方面，全球总库存仍处于偏高的位置，国内电解铜社会库存延续去库趋势。短期铜价受宏观主导，铜价或将维持弱势震荡。

　　刘双双

　　橡胶——台风降雨扰动橡胶价格，短期以观望看待

　　隆众资讯9月9日报道:山东横滨橡胶工业制品有限公司炼胶、压延、成型、硫化工序均正常运行。开工率在正常水平。厂内输送带库存低位，以销定产。

　　供给方面，近期超强台风“摩羯”先后登陆我国海南、广东和越南北部等地区，气象灾害阻碍割胶工作。由于降雨天气影响割胶工作，供给端炒作利多盘面情绪。短期内大暴雨而减少的割胶量可以恢复，但后续如果若出现胶林倒伏等危害，供应扰动持续的时间可能更久。库存方面，青岛地区天然橡胶总库存继续回落至45.52万吨，保税小幅累库，一般贸易库维持去库。需求方面，半钢胎企业在海外出口需求旺盛态势下，开工率高位持稳，全钢胎企业稳中转好，提高原料补库积极性。终端汽车方面，重卡的销售数据暂无亮眼表现，但9月车企优惠政策延续，亦将刺激未来汽车销售增长预期。总的来看，台风天气过后价格或重新回落，短期需谨慎对待上方空间。

　　刘双双

　　工业硅——现货价格平稳，期货价格涨跌两难

　　1.上周工业硅全国社会库存共计47.6万吨，环比减少0.3万吨。

　　2.工业硅期货仓单62465手，环比上个交易日减少508手。

　　3.8月多晶硅国内企业产能开工率在58%，产量为13.2万吨左右，环比7月下降8.84%。

　　供给方面，虽然工业硅上周开工率小幅下滑，四川之前涉及停工的企业也暂未恢复生产，但供给仍偏松。需求方面，多晶硅市场近期签单量较少，大多在洽谈订单阶段，厂家挺价意愿强烈，各厂家报价略有上调，下游拉晶开工持续低位，市场供应过剩的情况仍未得到改善；有机硅市场挺价运行，各厂家挺价决心较强，但是下游企业接受起来需要一个过程，目前双方心态持续博弈中，预计近期有机硅市场维稳运行；铝合金行业按需采购。

　　进入9月，工业硅工厂开工率逐渐下降，供给缓慢减少，缓解过剩担忧，但供大于求格局并未改变，价格回调缺乏驱动，由于生产利润持续压缩，多厂家承压较重，对继续让利较为抵触，工业硅或将继续震荡运行。

　　刘双双

　　碳酸锂——库存继续下滑，碳酸锂超跌反弹

　　1.截止至9月9日，电池级碳酸锂市场价格为72500元/吨，下跌500元/吨；工业级碳酸锂市场价格为69500元/吨，下跌500元/吨。

　　2.据Mysteel近期调研江西和四川地区的27家锂盐生产企业反馈，四川地区的锂盐生产企业维持正常生产，主要以满产为主。而在江西地区，9月出现了检修情况，但对产量产生影响的企业仅有3家，主要由于产线调整和价格下跌过快导致代工订单减少。

　　基本面逻辑：碳酸锂国内周度产量维持稳定，下游排产有所增加，过剩格局有所改善。供应方面，碳酸锂周度产量维持稳定高位，但部分外采锂云母生产碳酸锂企业成本大多倒挂，减产和停产情况依旧存在；需求方面，下游磷酸铁锂排产持续增加，但前期电芯厂在价格相对低位情况下提前备货，导致9月需求被透支，预计9月需求不会大幅提升。后续应当持续关注供应端是否有大幅度减产情况，预计碳酸锂反弹后承压明显，依旧维持低位震荡下行的趋势。

　　刘双双

　　焦煤—— 炼焦煤市场成交回归理性 终端钢厂开启焦炭第八轮提降

　　1.今日焦煤JM2501合约收盘价1230.5元/吨，较昨日结算价降幅0.08%。

　　2.9月9日吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格下降，柳林中硫主焦精煤A13、S1.3、V25、G75起拍价1300元/吨，挂牌3万吨，成交1.2万吨，流拍1.8万吨，成交均价1302元/吨，较上期9月2日跌55元/吨。

　　3.据印度煤炭部（Ministry of Coal）最新数据显示，2024年8月印度煤炭产量（不含褐煤）6267万吨，环比下降15.3%，同比下降8.3%。其中，炼焦煤产量408万吨，占比6.5%；2024年1-8月，印度煤炭产量（不含褐煤）累计6.97亿吨，同比增长8%。

　　供应端，随着周末下游钢坯价格继续下跌，焦炭新一轮的提降预期走强，今天钢厂开启焦炭第八轮提降。据了解，主产地部分区域焦企开始执行限产，焦炭供应有持续收缩趋势。受此影响，原料端市场情绪回归理性，部分资源合理价格流通，价格上涨缓慢。下游方面，黑色系盘面近期连续回调，钢厂利润仍在亏损阶段，继续打压原料价格意愿不减。

　　刘双双

　　焦炭——盘面情绪依旧弱势，钢厂开启现货第八轮提降

　　1.今日焦炭主力2501合约收盘价1780.0元/吨，较前一交易日结算价跌幅1.33%。

　　2. 9月9日，港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1600元/吨。日照港焦炭库存78万吨，董家口焦炭库存63万吨，两港焦炭库存合计141万吨。

　　3. 9月9日唐山迁安松汀钢铁普方坯资源上调20元/吨，执行2770元/吨含税出厂。

　　4.今日邢台、天津、石家庄、山东等地部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2024年9月10日零点执行。焦炭第八轮提降开启。

　　最近宏观氛围不佳叠加旺季需求不振，黑色系重回下跌行情，并屡次试探新低。随着钢价下跌明显，钢厂对焦炭开启第八轮提降。当下焦炭供需双弱，焦炭价格支撑不足，现货第八轮预计最终会落地。未来钢市若仍无法提振，焦炭行情将寄希望于焦企亏损限产和钢厂节前补库。

　　刘双双

　　甲醇——供强需弱格局下，关注宏观利空情绪的缓解

　　1、本周期(20240831-20240906)国际甲醇（除中国）产量为996224吨，较上周增加18040吨，装置产能利用率为73.85%，增长1.34%。本周国际装置的主要变动有：伊朗ZPC其中一套装置停车，另一套装置因尚未核实确切的官方消息而暂未进行产量调整；马石油小装置重启后8成负荷运行；南美一套装置如期检修。

　　2、下午江苏太仓甲醇基差略弱。下午，太仓现货参考2350-2370元/吨出库现汇，基差参考+5~+15元/吨；9下基差+10元/吨附近；10下基差商谈01+25~+35元/吨。

　　基本面：短期供强需弱，加之内地和港口的库存不断上涨，叠加原油的破位下行，甲醇价格不断下挫。目前价格已经跌破前期低点，关注2300整数关口附近的支撑作用。

　　中期关注宏观经济和原油价格的演化，原油价格正式步入空头趋势，关注OPEC+的会议动态和后续宏观经济的动态。中期从供需看，甲醇依旧处于紧平衡的状态，关注供应端的扰动。

　　刘双双

　　纯碱——盘中一度跌破前低，关注政策端的助力

　　1、截止到2024年9月9日，本周国内纯碱厂家总库存130.46万吨，较上周四增加2.10万吨，涨幅1.64%。其中，轻质纯碱63.28万吨，环比增加0.15万吨，重质纯碱67.18万吨，环比增加1.95万吨。

　　2、隆众资讯9月2日报道：山东海天设备9月2日开始检修，预计检修10天。

　　基本面逻辑：在光伏和浮法的压力下，短期纯碱价格的上方空间不大，关注供应端减产的情况，目前现货还有一定的利润，可是盘面的价格已经跌破75%以上企业的成本线附近，由于纯碱生产停产调节时间周期较短，关注供应端的扰动。明日人大常委会开会，关注政策端的扰动，尤其是对于地产端刺激政策。

　　刘双双

　　白糖——国际原糖小幅下跌，国内期现货偏弱运行

　　1.今日SR2501合约收盘价5590元/吨，较上周五结算价跌28点，跌幅0.5%。持仓减少2771手至345953手。

　　2.据我的农产品网数据显示，9月9日南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6120元/吨，较上周五下调30元/吨。相较于SR2501合约升水530元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6090元/吨，较上周五下调30元/吨。云南大理报价5940元/吨，昆明报价5980元/吨，均较上周五下调20元/吨。港口方面，主要港口价格今日报价下调10-30元/吨至6290-6320元/吨不等。主要制糖集团价格今日稳中下调20-30元/吨，报价5990-6310元/吨不等。甜菜糖方面，内蒙古、新疆甜制糖集团主流报价5700-5800元/吨。

　　3.中国糖业协会公布的最新数据，2023/2024年制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。截至8月底，全国累计销售食糖886.1万吨，同比增加77.47万吨，增幅9.58%；累计销糖率88.94%，同比放缓1.2个百分点。

　　隔夜ICE美国原糖10月合约下跌，较上日结算价跌0.31美分/磅，收盘于18.91美分/磅。巴西大火事件已经退去，多头获利了结。国内方面，现货市场主产区及制糖集团报价持续下调，中秋备货结束，走货压力增加。8月进口到港量预计较大，低廉的进口糖浆以及国产糖的丰产预期，使得郑糖上方压力较大。但巴西主产区天气预计未来1周仍基本无雨，可能带来甘蔗单产及糖产量的下调，中短期预计盘面或有所反复，区间弱势震荡为主。关注巴西产区天气及后期到港情况。

　　王颖桂

　　棉花——棉花震荡为主，上行驱动偏弱

　　1.印度新年度棉花播种面积达1117万公顷（16755万亩），较去年同期（1231万公顷，18465万亩）下降约9.2%。

　　2.美棉主产区的干旱程度和覆盖率指数123，环比上周降7；得州的干旱程度和覆盖率指数为129，环比上周降32。

　　供应端方面，全球棉花供应同比增加，产量预计增加540万包，供应上来看棉花还是充足供应。需求方面，产业进入纺织旺季，旺季订单有一定增加，低支纱为主，纺企利润情况随着棉花弱势有所改善，国内下游纺企整体开机继续上升、产成品库存下降。新棉方面，轧花厂整体收购心态谨慎，整体收购预期价格低于期棉价格，之后仍需关注后期新棉上市后的情况。短期内预计郑棉震荡为主，上行驱动偏弱，关注下游订单状况和美棉。

　　陈晨

　　生猪——生猪震荡偏弱，关注养殖端及需求

　　1.江苏市场生猪出栏主流价格20.23元/公斤，价格较昨日下跌0.19元/公斤，大场主流出栏20.10-20.60元/公斤，中小散主流价格20.25元/公斤左右。

　　2.全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.21元/公斤，较上周五下降0.5%。

　　3.全国标准外三元生猪价格出栏均价在19.81元/公斤，相比昨日下降0.11元。

　　供应端方面，今日养殖端出栏情绪升温，二次育肥集中出栏行为增多，集团厂降价走量。但是需求端仍然偏弱，终端消费能力不是很强，市场整体成交情况欠佳，市场短期看跌情绪比较严重，对高价有抵触情绪，考虑到目前正处开学季，猪肉消费需求有支撑，终端需求表现不太好。总体来说，关注开学后消费提振以及养殖端出栏节奏变化。