报告日期 | 2024年8月21日

　　不锈钢期货价格近期走势如何？

　　从上周至今，其主力合约经历了怎样的波动？

　　宏观环境、库存变化、消费情况对不锈钢市场产生了哪些影响？

　　尽管市场悲观情绪蔓延，但原材料镍的价格为何能成为不锈钢价格的支撑？

　　注册仓单的大幅注销又带来了哪些新的变数？

　　金九银十传统旺季即将到来，不锈钢市场能否迎来转机？

　　本期研究所戴老师带你深入分析近期不锈钢走势

　　宽幅震荡

　　上周（20240812—0816）不锈钢期货价格维持震荡偏弱走势，主力SS2410合约周开盘13830点，周最高13885点，周最低跌至13495点，截至周五收盘价格报13655点。

　　图1：SS2410日线图

　　图片来源：文华财经

　　较上一周收盘价下跌了190点，周跌幅1.37%。成交量69.5万手，较上一周增加了34.6万手，持仓15.4万手，较上一周增加了3.9万手。

　　不锈钢上周开盘继续走低，周四的时候价格有所企稳，小幅反弹。

　　不锈钢近期一直处于宽幅震荡走势。

　　基差情况：不锈钢无锡地区基差220元/吨，较上一周上涨了135元/吨。佛山地区基差320元/吨，较上一周上涨了85元/吨。

　　图2：不锈钢周度数据

　　图3：热轧不锈钢卷价格

　　图4：冷轧不锈钢卷价格

　　图5：不锈钢冷热轧价差

　　宏观方面：上周美联储公布的美国7月CPI数据同比上涨2.9%，略低于预期值。失业率数据表现良好，使得对于9月降息的预期有所回调。

　　库存方面：截至上周，据Mysteel数据显示，全国主流市场不锈钢库存总量63.77万吨，周环比减少1.41%，其中300系热轧不锈钢库存总量19.25万吨，环比减少0.33万吨；300系冷轧不锈钢库存总量44.52万吨，环比减少了0.59万吨。

　　图6：不锈钢库存与价格

　　上周不锈钢的社会库存小幅下降。

　　消费方面：目前镍矿价格下方有一定的成本支撑，使得盘面维持横盘震荡为主。

　　对于不锈钢的价格也起到一定的支撑作用。

　　上周不锈钢的期货仓单成交情况较好。现货市场成交一般。

　　大部分仍然以刚性采购为主以及贸易商低价补库为主。

　　图7：不锈钢期货仓单

　　图8：不锈钢社会库存

　　总结：现货市场对于后市的信心有所回暖。不锈钢期货近期仍然以横盘震荡为主。上周前半段时间跟随大宗下跌，价格偏弱。

　　周四以后行情有所企稳反弹。宏观方面近期处于真空期。

　　市场焦点仍然是在9月份美联储降息的预期上面。不锈钢目前的基本面继续以供需双弱为主。成本端存在一定的支撑，对价格盘面也有一定的影响。

　　后续仍然需要重点关注宏观的动向，以及传统旺季金九银十的到来，需求端的改善情况。

　　价格探底，市场冷淡

　　截至8月20日收市，不锈钢期货主力合约ss2410开盘13730点、最高13760点、最低13640点、收盘13655点、结算13705点、当日下跌55点或-0.4%，波动达120点。

　　主力合约成交10.86万手,持仓量增加0.19万手至14.93万手。

　　大户持仓：多单总计111780手，较昨日增加626手，空单总计112016手，较昨日减少1306手。净多单19910手，较昨日增加120手，净空单21316手，较昨日减少883手。上海期货交易所不锈钢期货仓单录得123542吨，较上一交易日减少15182吨。

　　现货：8月20日晚不锈钢冷轧卷板无锡、淄博、天津、长沙、上海、乌鲁木齐、兰州部分厂商价格出现了50元/吨的下调。

　　不锈钢热轧卷板方面，无锡、太原、武汉部分厂商价格有50元/吨的下调。

　　基差情况：上一交易日基差为78元/吨，8月20日基差158元/吨，基差率1.14%。

　　总结：展望后市，不锈钢期货价格再一次探底，现货市场成交冷淡，市场悲观情绪蔓延，但是原材料镍的价格有所支撑，且日内不锈钢注册仓单大幅注销，盘面库存压力有所缓解。

　　图9：不锈钢期货主力合约价格走势

　　图片来源：文华财经