*JM2501成交/持仓排名（20240904）：

市场动向

据Mysteel统计，38家上市煤企公布2024年上半年业绩，合计营收7640.36亿元，合计净利润885.32亿元。从净利润来看，32家公司实现盈利，中国神华295.04亿元排名第一。根据23家煤炭上市公司的中报数据显示，行业净利润同比下降24.2%，原煤产量同比下降1.2%，煤炭销售均价同比下降6.7%。据国家统计局最新数据，截至2024年8月下旬，全国流通领域煤炭类价格全线下跌，其中，焦炭(准一级冶金焦)跌幅居前，环比下跌6.62%，报1612.9元/吨，创纪录新低。山西焦煤发布公告，目前，公司所属镇城底矿收到太原市应急管理局、太原市地方煤矿安全监督管理局《关于批准西山煤电股份有限公司镇城底矿恢复生产的通知》(并应急发〔2024〕97号)，同意镇城底矿恢复生产，镇城底矿按照要求从9月3日起恢复生产。

行情研判

焦煤供给端近期山西开始加速生产，焦煤供需偏弱，下游焦化厂继续减产，需求下滑明显，加速赶底。焦煤主力01合约昨日延续弱势大幅下挫，打穿前低，毫无抵抗。我们早在3月14日《压垮焦煤的最后一根稻草》中就对焦煤下跌驱动有过探讨，时至今日，早已跌的面目全非，下跌幅度超过25%。上海大陆期货投资咨询部认为，当前黑色基本面还未看到明显改善，市场信心仍不足，基本面偏弱，国内煤矿产量继续增加，即使9月铁水修复焦煤依旧偏宽松。不过现货方面，近日双焦市场情绪有所好转，观察后期下游钢厂复产及钢材实际需求好转的情况。短期压力1300，短期支撑1180附近，加速探底时依然弱势思路对待。

*SM2501成交/持仓排名（20240904）：

市场动向

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率47.09%，较上周减1.12%；日均产量26005吨，减450吨。周产量182035吨，环比上周减1.70%。五大钢种硅锰周需求107387吨，环比上周增0.13%；日均铁水产量220.89万吨，环比减3.57万吨；高炉开工率76.41%，环比减1.06个百分点；高炉炼铁产能利用率82.96%，环比减1.34个百分点；钢厂盈利率3.90%，环比增2.60个百分点。本期南非锰矿全球发运总量48.17万吨，较上周环比下降7.6%；澳大利亚锰矿发运总量0.9万吨，较上周环比下降79.25%；加蓬锰矿发运总量5.22万吨，较上周环比下降84.71%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿36.39万吨，较上周环比下降16.21%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。库存方面，截止8月30日，港口锰矿总库存552.4万吨，环比增加1.9万吨，其中天津港锰矿库存468.9万吨，环比增3万吨，钦州港库存68.5万吨，环比降1.1万吨。截至8月下旬已有超30家钢厂发布减产检修计划，影响建材产量220万吨左右，折合锰硅消费量4万吨，占总消费量5%。这对锰硅消费属于雪上加霜。

行情研判

高供应、高库存现实压力仍未有效缓解，南、北方地区开工均有所下行，后续需看到北方边际供应量的减产才可缓解压力。锰硅主力01合约延续弱势再创本轮下跌以来新低。我们在8月8日《锰硅：构建倒V走势》中对锰硅未来走势保持悲观预期，形态上也打回原形，构建了倒V图形。从9月交割来看，锰硅现货流动性仍被限制，盘面现阶段交割利润有限。锰硅后续仍以减产定价为主，压缩产业利润调节供应变化仍是重点。面对即将到来的9月旺季，观察前低6150是否有所企稳反弹，但反弹高度仍取决于需求强度，关键压力参考6400一带。

*I2501成交/持仓排名(20240904)：

市场动向

Mysteel 消息，截至9月2日，中国47港进口铁矿石库存总量15991.87万吨，较上周一增加185万吨；45港库存总量15331.87万吨，环比增加175万吨。最新一周45个港口到港量有所回落，澳巴19港发运量再度增长，近四周发运量较前四周增加了6.59%，叠加国内矿安全检查基本结束后产量将加速回升，预计近期铁矿供应仍将维持宽松。库存方面，45港的铁矿库存再度累库至1.54亿吨，钢厂库存维持在20天。本期螺纹钢表观需求为218.37万吨，周环比增加19.03万吨。据Mysteel统计，上周（8月26日-9月1日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计193.34万平方米，环比增长3.6%，同比下降16.1%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计148.24万平方米，环比下降6.4%，同比增长12.8%。

行情研判

进口铁矿港口库存维持高位运行，终端需求仍未见好转，市场预期较差，铁矿承压运行，但空间有限。铁矿主力01合约昨日跟随成材及其他原料弱势下行，再探前次低点附近。铁水产量再度明显下滑至3月中旬以来新低，但随着原料加速探底，钢厂利润将会明显好转，复产预期逐渐增强，铁矿需求或将自低位回升，随着金九银十到来，补库端或有小幅增量。下方短期支撑670附近，短期压力730，关注是否企稳或突破，若企稳或突破压力继续维持低多反弹策略。