中信证券:下半年生猪供需缺口仍较大,猪价或持续超预期
发布时间:2024-9-5 08:22阅读:37
中信证券表示,前期产能去化传导及压栏、二育等带动下,2024Q2猪价震荡向上,叠加饲料价格持续底部运行以及养殖效率的提升,行业持续降本,板块经营扭亏。多数上市公司24年第二季度均实现了0.5-1元/公斤的成本下降,头部上市公司实现了头均200-260元的盈利,继续稳居行业第一梯队。尽管行业实现盈利,现金流加速改善,我们看到上市企业更多处于资产负债表修复中。1、企业扩张意愿持续低迷,24Q2资本开支更是创2017年以来季度新低。7-8月猪价高位下,上市企业补产能亦十分谨慎。2、经营创现能力提升后,多数企业优先降低负债率,板块24年第二季度负债率环比略降但仍处相对高位。展望后续,消费低迷下,24年下半年生猪供需缺口仍较大,猪价或持续超预期,而谨慎的产能补充或延长周期景气持续时间。
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