钢材：市场情绪悲观，钢材震荡下行

　　昨日黑色板块整体下跌，螺纹主力2501合约收于 3149元/吨，跌幅3.14%；热卷主力2501合约收于3214元/吨，跌幅2.96%。现货方面，钢材现货成交整体偏弱，受盘面持续大幅下跌影响，基本无投机意愿，刚需低价采购为主，期现低价出货，市场氛围再次转向悲观。

　　综合来看：螺纹价格前期反弹，电炉利润有所修复，供应开始回升，但旺季需求改善空间存疑，螺纹供需格局难改变，上行驱动不强。热卷价格低位有所反弹，但产量收缩有限，供应压力并无缓解，相应的需求好转并未持续，热卷基本面表现依然疲软。

　　铁矿：市场情绪转弱，原料价格下探

　　昨日，铁矿石期货价格延续跌势，价格下滑明显，主力合约2501最终以703.5元/吨收盘，环比下跌35.0元/吨，跌幅达到4.74%。现货方面，PB粉在曹妃甸港口的盘后报价为720元/湿吨，环比下跌15元/湿吨。市场现货价格偏弱运行，钢厂在采购方面持谨慎态度，多为试探性询价，整体成交冷清，贸易商积极性一般。受盘面影响，投机情绪亦转弱。

　　整体来看，近期发运量重回增势，供应充足。需求方面，钢厂按需采购，消费未见起色，铁水产量虽短期预计将有所企稳，但暂时难见明显增量；贸易商在报价方面相对谨慎，积极性不高，市场成交情况一般。废钢供应量较前期下降后有所恢复，削弱了铁矿石的部分需求，进一步影响铁矿石价格下行。短期内，预计铁矿石价格将在供应宽松与国内钢材需求持续疲软的双重压力下，维持偏弱运行的态势。

　　关注及风险点：宏观政策、供应量、钢厂利润、废钢数据、去库速度等。

　　双焦：焦企亏损扩大，双焦震荡下跌

　　昨日至收盘，焦炭2501收于1918.0元/吨，跌幅为2.24%；焦煤主力2501合约收于1315.0元/吨，跌幅为2.41%。现货焦炭方面，昨日准一级焦现货报1700元/吨，环比降低20元/吨。焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报1645元/吨，环比上涨8元/吨；进口蒙煤市场情绪转弱，现蒙5原煤1170-1180元/吨。

　　综合来看：焦炭第七轮提降落地，焦煤现货价格承压下跌。焦炭端，焦企利润持续压缩，焦化厂生产积极性降低，焦炭产量快速减少。需求方面，上周铁水产量继续下滑，铁水产量近期有阶段性见底迹象，但钢厂亏损面维持高位，焦炭需求难见明显改善。预计短期焦炭价格将震荡偏弱运行，后期关注焦化利润变化情况。焦煤端，国内焦煤产量持续恢复，进口焦煤供给维持较高水平，形成国内焦煤供给宽松局面；需求方面，焦炭产量加速下滑，焦煤消费环比减少，后期关注钢厂利润变化和下游补库情况，焦煤价格亦将偏弱运行。

　　动力煤：港口询货需求减少，产区煤价偏弱运行

　　期现货方面：产地方面，主产区煤价稳中偏弱运行。目前煤矿以保供发运为主，月初延续需求偏弱格局。受港口降价及发运持续倒挂影响，市场观望情绪加重，整体交易积极性不高。港口方面，近日电煤日耗回落，港口市场延续弱势，贸易商报价小幅下跌，下游需求疲软，采购以压价为主，成交冷清。进口方面，进口市场整体稳定，伴随人民币升值，进口成本有所下滑，一定程度缓解倒挂情况。

　　玻璃纯碱：下游需求萎靡，盘面延续弱势

　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2501大幅收跌收于1143元/吨，下跌75元/吨，跌幅6.8%。现货方面，昨日浮法玻璃现货价格1329元/吨，较上一交易日价格持平。华东、华中市场多数价格持稳，个别企业价格下调。华南市场弱势运行，下游采购积极性一般。西南西北浮法玻璃价格暂稳，行业拿货情绪仍旧一般。东北地区下游拿货谨慎，多刚需拿货。消息方面，招商等银行称暂时未收到存量房贷利率是否下降的通知，市场预期暂时落空。整体来看，玻璃下游消费大幅萎缩，且短期难有实质性改善，因此仍然需要通过跌价的方式进一步加剧玻璃亏损幅度，从而加快冷修速度，改善玻璃供需矛盾。

　　纯碱方面，昨日纯碱主力合约2501偏弱下跌收于1499元/吨，下跌44元/吨，跌幅2.85%。现货方面，国内纯碱市场走势弱，价格灵活，高价回落。开工率72.51%，开工负荷下降。装置检修执行，开工及产量继续下降。下游需求一般，按需为主，效益不佳，对于原材料储备意向不足，目前市场以刚需为主。国内价格低，进口难，出口逐步提振。碱厂和下游库存持稳，但交割库库存高企，注册仓单量过高，持续压制盘面价格。整体来看，纯碱减产幅度不足，下游企业亏损面扩大导致库存高位运行，纯碱整体消费难以大幅改善。因纯碱受供应端扰动较大，价格拥有较强的韧性，预计后续价格维持宽幅震荡运行。

　　关注及风险点：房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

　　双硅：市场悲观情绪延续，双硅震荡偏弱运行

　　硅锰方面，昨日硅锰期货价格震荡偏弱运行，锰硅主力合约收于6260/吨，较上一交易日下跌46元/吨，跌幅0.73%，单日增仓833手。供应端，目前大部分锰硅企业仍处于亏损状态，厂家的生产积极性低，锰硅开工率和产量继续回落，锰矿价格的下跌，也使得原料端对于锰硅的成本支撑在减弱。需求端，铁水产量维持低位，拖累硅锰消费低位持稳，且硅锰目前交割库库存持续高位，后续库存压力仍较大。整体来看，硅锰延续供需双弱格局，预计价格短期内震荡偏弱运行，后续需关注锰硅产量及库存的变化情况。

　　硅铁方面，昨日硅铁期货价格小幅下跌，截止收盘，硅铁主力2410合约收于6194元/吨，较上一交易日下跌56元/吨，跌幅0.9%，日减仓3414手。现货方面，昨日硅铁主产区72硅铁自然块报价在6100-6200元/吨，75硅铁自然块价格6600-6700元/吨，现货市场价格暂稳运行，但整体交投氛围冷清。供应端，近期原料端的下跌，使得硅铁成本下滑，目前硅铁企业维持生产利润，硅铁产能较为充裕。需求端，硅铁下游需求没有明显改善，建材产量下滑，拖累硅铁消费疲软，后续消费变化有待进一步跟进。整体来看，在利润大幅压缩叠加下游消费疲弱的情况下，厂家表现也较为谨慎，多空博弈下预计短期价格维持震荡运行。

　　油脂：中方对加菜籽发起调查，菜油领涨三大油脂

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约7998元/吨，环比上涨92元，涨幅1.16%；昨日收盘豆油2501合约7798元/吨，环比上涨146元，涨幅1.91%；昨日收盘菜油2501合约8841元/吨，环比上涨512元，涨幅6.15%。现货方面，广东地区棕榈油现货8100元/吨，环比上涨80元，涨幅1.00%，现货基差P01+102，环比下跌12；天津地区一级豆油现货7920元/吨，环比上涨150元，涨幅1.93%，现货基差Y01+122，环比上涨4；江苏地区四级菜油现货价格8840元/吨，环比上涨510元，涨幅6.12%；现货基差OI01-1，环比下跌2。

　　近期市场资讯汇总：据国家粮油信息中心，通常三季度为棕榈油高产季，据产地反映，8月份马来西亚棕榈油生产整体较为顺利，8月下旬当地虽降雨增多，但尚未影响棕榈果收割。据SPPOMMA数据，8月1-25日南马来西亚棕榈油产量环比降低0.88%，预计8月份马来西亚棕榈油产量维持在185万吨左右的较高水平。出口方面，ITS等船运调查机构监测，8月份马来西亚棕榈油出口量环比下降近10%。整体来看，在产量维持高位、出口下降的形势下，预计8月份马来西亚棕榈油库存将止降回升，可能由7月底的173万吨增至180万吨以上。据外媒报道，多位贸易商周二称，印度8月棕榈油进口量环比大幅下降逾四分之一，因库存充裕且精炼厂利润为负值令他们削减棕榈油采购量。据经销商估计，印度8月份棕榈油进口量较上月下降27%，至791,000吨。

　　昨日三大油脂价格震荡上涨，中方依法对加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，菜油大涨，领涨三大油脂。菜油方面，据Mysteel数据，9月沿海地区进口菜籽预估到港船数11条，菜籽数量约71.5万吨；由于高供应，今年菜油持续累库，沿海地区主要油厂菜籽库存为46.85万吨仍处于历史高位。同时国内菜油需求较弱，菜油现货基差弱势，短期菜油虽有来自产地的利好表现亮眼，但后期大概率回归供大于求的现实。

　　油料：需求偏弱，花生价格震荡运行