【盘面回顾】

　　上周双硅盘面企稳反弹，基差走缩

　　【信息整理】

　　1.本周Mysteel统计天津港进口锰矿库存：天津港468.9增3，天津港分矿种变化：南非310.5增10.4（其中南非高铁59.6增3.4，中铁40.1减0.6），澳矿40.7减1.6，马来14.5增2，巴西4.1平，加蓬58.5减3.6，加纳26.4减3.8，科特迪瓦13.9减0.4，其他0.3平。

　　2.本周Mysteel统计天津港进口锰矿疏港量：天津港26.34减1.65，天津港分矿种疏港量：南非15.72，澳矿1.6，马来1.22，巴西0，加蓬3.6，加纳3.8，科特迪瓦0.4，其他0。

　　【南华观点】

　　硅锰：天津港锰矿累库严重，高品锰矿仍有降价预期，硅锰生产成本或继续下移。本周硅锰现货跟随盘面挺价，厂家生产利润改善，短期内减产范围难以继续扩大。需求端，本周建材环比增产，硅锰炼钢需求边际改善，硅锰累库幅度放缓。展望后市，建材复产和潜在的收储预期将对盘面起到一定支撑作用，短期内硅锰盘面有望延续反弹，产区减产速度放缓将导致硅锰去库压力变大，或限制硅锰反弹高度。

　　硅铁：当前硅铁供应中性，近期兰炭报价下调，硅铁成本下移，现货利润小幅走高，后续硅铁开工率有望提高。本周钢厂盈利率环比小幅修复，持续性有待观察。铁水产量仍未见底，硅铁炼钢需求支撑不足。本周硅铁环比小幅去库，只有陕西地区环比累库，其他产区延续去库，硅铁库存压力不大。展望后市，短期内旺季需求无法证伪，国内外流动性窗口打开，硅铁盘面有望延续反弹，关注2501合约6550-6600区间可能存在的阻力位。