研报正文

　　一、行情回顾与操作建议

　　成持比上升，多空博弈增加。现货方面最新棉花价格指数328 级在14988元/吨，较上一交易日涨 13 元/吨。现货方面，2023/24 北疆机采3129/29B/杂3.5内主流较低基差报价在 CF09+1200 及以上，同品质CF01 合约主流基差报价较多也暂在 1200 及以上，南疆(非喀什、哈密)同品质多在CF09+1000 及以上，均为疆内自提。

　　纯棉纱市场整体交投逐步好转，棉纱价格有所分化，近日大型纺企再次降价促销走货，下游刚需采购为主。全棉坯布市场近日销售一般，织厂方面多表示订单未见明显改观。多地区织厂心态普遍疲弱，认为9 月难现行情，刚需或许要在中秋节才有显现。

　　当前国内棉花市场产业下游织厂、纺企开机仍有提升，成品库存仍逐步下降，不过下游部分企业仍处于自身主动备库状态，对后市订单信心仍不足，仍需关注下游需求持续度。供应端方面旧作继续呈现分化状态，部分棉企棉商降基差出货意愿强，部分库存较少棉企基差坚挺，新作方面新疆局地存在大风降水天气预警，整体矛盾暂不强。降息预期叠加需求好转驱动郑棉反弹，近期部分企业先行套保，短期多空博弈增加，或进入震荡调整走势。

　　二、行业要闻

　　据中国棉花网，8 月 27 日，为了解新疆棉花长势情况，中储棉花信息中心组织的新疆棉花调研团在全疆展开调研。据五家渠市某涉棉企业了解，由于今年全疆轧花企业亏损严重，市场普遍预期企业开秤收购较为谨慎，不过当地轧花企业数量 53 家，棉花加工产能严重过剩，相较其他地区，今年当地籽棉收购竞争依然激烈，但抢收程度受到去年亏损的影响会有所降低。因此，预计籽棉开秤价格大幅低于去年，可能会出现低开高走的情况，但受到市场低迷的影响，价格高点不会很高。预计今年当地籽棉收购均价不会高于 6.0 元/公斤。

　　三、数据概览

　　（责任编辑：曹言言 HA008）