8月12日当周（8月12日至16日），现货铂金开盘价为919.5美元/盎司，最高价为963.48美元/盎司，最低价为916美元/盎司，收盘价为952.5美元/盎司，周累计上涨3.17％；现货钯金开盘价为909美元/盎司，最高价为953.5美元/盎司，最低价为901.33美元/盎司，收盘价为947.24美元/盎司，周累计上涨4.32％。

　　根据上海华通的数据显示，截至8月16日，99.95％现货铑金进口结算价为1255元/克，上涨2.03％。99.95％现货钌金进口结算价为91元/克，与上一周持平。99.95％现货铱金进口结算价为1185元/克，下降0.42％。8月12日当周，上金所Pt99.95收盘报228.19元/克，周累计上涨2.99％。

　　铂金期货价格出现明显反弹，截至8月16日，纽约商业交易所（NYMEX）铂金期货价格收盘价为962美元/盎司，周累计上涨3.48％。钯金方面，8月12日当周NYMEX钯金期货价格同样反弹，收盘价为943美元/盎司，周回升5.54％。

　　截至8月16日，铂金总持仓较上一周增加452张，其中非商业多头方面8月12日当周增加1896张，增加4.27％，非商业空头持仓较上一周增加248张，增幅0.73％。因此，非商业净多头持仓增加1648张，增幅16.01％；钯金方面，总持仓减少1577张，其中非商业多头持仓减少834张，空头减少1854张，因而非商业净多持仓增加1020张，增幅7.7％。

　　在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比降低2.1％，空头占比增长5.9％，钯金方面多头占比增长1.4％，空头占比增长2.2％。

　　美国7月通胀水平下降，9月加息概率提升，黄金价格再创历史新高。除铱外，铂族金属价格继续回升。国际铑价上涨125美元/盎司至4750美元/盎司，铱价下降25美元/盎司至4625美元/盎司，钌价保持400美元/盎司。

　　国内自由市场铂日均价累计上涨2元/克至232.5元/克，钯日均价累计上涨3.5元/克至247元/克。国内自由市场铑价上涨25元/克至1250元/克，铱价下降5元/克至1185.5元/克，钌价保持92.8元/克。

　　避险情绪叠加美联储降息，贵金属价格受到支撑。氢能经济的发展将为铂、钌等铂族金属带来新增需求。总体看，铂族金属处于相对低位，预计震荡上行。

　　预计近期国际铂价范围为900美元/盎司至1020美元/盎司，钯价范围为880美元/盎司至1000美元/盎司。预计国内铂价范围为220元/克至260元/克，钯价范围为220元/克至265元/克。

　　政策与新闻点评

　　8月9日，江西省发展和改革委员会起草了《关于推动氢能产业高质量发展的若干措施》（征求意见稿）。根据《征求意见稿》，江西省将布局建设以“九江—南昌—吉安—赣州”为轴线的“赣鄱氢经济走廊”，并确定九江市为“全省氢经济开放先行区”，确定南昌市为“全省氢能产业科技研发中心”。

　　在国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》后，各地陆续出台了促进氢能产业高质量发展的相关政策。江西将通过建设氢能走廊、氢经济开发先行区、氢能产业科技研发中心，在交通、工业等方面推动氢能高质量发展。

　　8月12日，吉林省交通运输厅官网发布《关于对氢能车辆行驶吉林省高速公路实施优惠的通知》。《通知》指出，2024年9月1日0时至2026年8月31日24时，安装ETC（电子收费）套装设备的吉林省籍氢能车辆，在吉林省各高速公路收费站间点对点免费通行，相应的高速公路通行费由省财政统一支付。9月1日起，陕西将对安装使用ETC装备的氢能车辆，在省内全额免除高速公路通行费。

　　8月16日，武汉氢能科技产业园在武汉经开区军山新城启动建设，产业园规划同步发布，打造国家级氢能及燃料电池汽车产业集群基地，计划到2030年，总体投资规模达100亿元，引进30家氢能企业，推动3家氢能企业上市，新建5座加氢站，投放3000辆氢能示范运营车辆，实现营收总额500亿元。

　　氢能产业是国家战略性新兴产业和未来产业重点发展方向，湖北省《支持氢能产业发展的若干措施》明确提出，以武汉经开区为重点，打造氢能产业园区。

　　南开大学电子信息与光学工程学院教授罗景山团队联合西班牙巴斯克大学科研团队，在电催化水分解制氢研究中取得重要进展。

　　该联合团队利用金属载体相互作用，构筑了碱性条件高活性析氢催化剂，能够在每平方厘米5安培的大电流密度下稳定运行超过1000小时，满足了阴离子交换膜电解水制氢技术商业化应用的需求。

　　相关成果近日发表于国际学术期刊《自然·通讯》。团队研究发现，钌纳米颗粒与氮化钛载体之间具有强相互作用，能有效调节钌纳米颗粒的电子结构，优化氢中间体的吸附能力，提高催化活性。

　　铂金行业面临持续压力

　　由于铂族金属价格大幅下跌，诺瑟姆铂业预计截至6月底的年度每股净收益将下降76.6％至86.6％。

　　在诺瑟姆铂业发布的一份交易声明中，诺瑟姆报告称，精炼金属产量增长了10.3％，达到约89.29万盎司（2023财年约为80.98万盎司），但销售收入却下降了22％，降至308亿兰特，原因是兰特铂族金属篮子价格下跌了35.5％，降至2.42万兰特/盎司。最终导致毛利润骤降68.8％，降至48亿兰特。

　　诺瑟姆铂业的最新交易报告称，目前的价格环境可能会持续一段时间，再加上总体通胀率上升，给整个铂族金属行业带来了压力。在行业成本曲线上的相对定位，以及保持运营灵活性和资产负债表实力的能力正变得越来越重要。

　　全球经济前景仍不明朗，导致金属市场和汇率波动。普遍存在的铂族金属市场条件和兰特篮子价格的大幅下跌对集团的盈利能力和现金生成率产生了负面影响。一系列全球地缘政治和宏观经济问题有可能进一步扰乱铂族金属市场和金属价格。集团的财务业绩受到汇率、商品价格及诺瑟姆铂业经营环境稳定性的影响。

　　该报告强调，诺瑟姆铂业的增产战略是集团未来发展的关键，其业务主要是固定成本业务，提高产量，并高效、可持续地提高产量，是抵御当前全球通胀压力和金属价格波动的极佳手段。

　　“资本分配和财务决策一直以我们的增长战略为指导，我们的业绩得益于在可持续的基础上沿着行业成本曲线向下发展生产基地的一贯做法。”截至2024年6月的一年中，诺瑟姆铂业的资本支出为46亿兰特，但指出集团资本计划“在考虑不断变化的形势和新的市场洞察力的情况下，已经并将在审慎的情况下进行修订”。

　　（本报告由中国工商银行贵金属业务部、国泰君安期货、香橙会研究院、安泰科、世界铂金投资协会五家机构共同撰写完成）