格局尚未改善，钢材震荡运行

　　昨日螺纹主力2410合约收于3174元/吨，跌61元/吨，跌幅1.89%；热卷主力2410合约收于3247元/吨，跌65元/吨，跌幅1.96%。现货方面，全国建材成交11.12万吨，成交环比有所下降。

　　综合来看：建材淡季需求仍偏弱，随着螺纹钢产量快速下降，库存得到明显去化，昨日钢联数据显示螺纹钢产量为160.60万吨，较上周降低5.77万吨，总库存651.82万吨，较上周降低38.74万吨。热卷产量310.27万吨，较上周增加8.90万吨，总库存仍处偏高位置。叠加市场担忧回升，短期钢材延续震荡走势。

　　策略:

　　铁水产量下降，盘面震荡运行

　　昨日铁矿石主力合约收盘价730元/吨，涨幅为0.41%。现货方面，进口铁矿港口现货价格全天下跌1-14元/吨。现青岛港PB粉727元/吨跌6元/吨，超特粉610元/吨跌6元/吨。全国主港铁矿累计成交75.0万吨，环比下跌12.18%；远期现货累计成交102.0万吨(8笔)，环比上涨9.68%(其中矿山成交量为90万吨)。

　　供给端，45港铁矿总库存为15033万吨，环比持平。需求端，铁水产量持续快速降低，247家钢厂日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨；本期钢厂盈利率持续降低，钢厂盈利率1.3%，环比减少3.46%。整体来看，铁矿库存仍处高位，市场预期消费旺季即将来临，铁水产量近期有阶段性见底迹象，预计铁矿短期盘面将震荡运行。

　　策略:

　　市场需求未见起色，双焦价格维持震荡

　　昨日焦煤2501合约收盘价1343.5元/吨，环比下跌10.5元/吨，跌幅为0.78%；焦炭2501合约收盘价1923.0元/吨，环比下跌8.5元/吨，跌幅为0.44%。现货市场，双焦下游企业呈观望态度，维持刚需采购，蒙煤市场成交氛围冷清，蒙5长协原煤价格暂稳在1160-1180元/吨左右。

　　焦煤方面，焦炭第五轮降价后，焦煤产地出货压力较大，煤种价格普遍下跌。尽管钢坯价格反弹提振市场信心，但钢材上涨持续性待验，焦炭降价预期存在，下游采购谨慎，投机需求有限，短期内焦煤价格或继续承压。焦炭方面，钢厂检修减产引起钢材产量下降，市场压力有一定缓解；焦炭价格连续下调后，焦企多处于薄利或亏损状态，库存积压有所增加。短期内焦炭价格承压趋弱，需关注原料价格及终端需求变化。

　　策略：

　　市场供需两弱，煤价弱势下跌

　　产地方面，市场供需两弱，产区煤价弱势下跌。港口方面，市场报价继续阴跌，下游少量需求。市场参与者略有抵抗，低卡煤货源较少，中卡货源偏多，发运持续倒挂，港口去库加快，贸易商观望情绪加重。进口煤方面，进口市场稳中偏弱运行，下游采购压价，招投标活跃度不高，国内贸易商竞争激烈，投标价格继续下探。

　　需求与逻辑：短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注供应变化，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。

　　下游消费萎缩，盘面重回低位

　　玻璃方面，昨日玻璃2501合约大幅收跌收于1264元/吨，下跌45元/吨，跌幅3.44%。供应方面，玻璃产线冷修成本较高导致产线冷修速度偏慢，产量仍处于高位，受地产竣工偏弱影响，玻璃消费出现萎缩，导致库存难以见到有效去化，总库存呈现增加趋势。整体来看，国内浮法玻璃需求端大幅收减，产销数据欠佳，成交重心下滑。长期看，玻璃基本面仍呈偏弱态势。

　　纯碱方面，昨日纯碱2501合约大幅收跌收于1565元/吨，跌幅3.63%。供应方面，纯碱正值夏季检修季，但整体开工率和产量仍处于近几年同期高位。库存端，纯碱现货市场成交清淡，库存环比增加。下游消费端，受房地产竣工偏弱和光伏产业增速下滑影响，浮法玻璃和光伏玻璃产线检修减产增多，下游消费走弱。整体来看，受房地产竣工偏弱和光伏产业增速下滑影响，浮法玻璃和光伏玻璃产线检修减产增多，下游消费走弱，且注册仓单仍在压制盘面价格。需继续关注供应端的扰动，长期看，纯碱供需呈现偏宽松状态。

　　策略：

　　需求端缺乏驱动，双硅震荡回落

　　硅锰方面，昨日硅锰期货价格震荡回落，硅锰主力合约收于6302元/吨，较上一交易日下跌102元/吨，跌幅1.59%。各大钢厂陆续出钢招价格，钢招价格环比下跌。成本端，锰矿价格偏弱运行，合金成本重心下移。供给端，各产区普遍亏损，检修减产增多。需求端，目前钢厂减产拖累硅锰需求，尤其以建筑材为代表品种产量出现明显下降。整体来看，成本端锰矿价格偏弱运行，硅锰库存处于高位，目前硅锰处在供需双弱的状态，各个产区处于亏损状态，预计价格短期内维持震荡运行，后续需关注硅锰行业减产情况。

　　硅铁方面，昨日硅铁期货价格震荡回落，硅铁主力合约收于6328元/吨，跌幅0.75%。现货方面，主产区72硅铁自然块报价在6200-6300元/吨，75硅铁自然块价格6750-6850元/吨。供应端，利润大幅压缩叠加下游消费疲弱，硅铁厂家控产范围扩大，厂家表现较为谨慎。需求端，目前钢厂亏损扩大，建材产量持续回落，拖累硅铁需求持续下滑。整体来看，钢厂检修增多，拖累硅铁消费继续转弱，对于硅铁价格形成压制，但硅铁库存表现较为健康，预计短期价格维持震荡运行。

　　策略：