常熟银行近日披露了2024年二季度报告，数据显示该行在报告期内实现了显著的业绩增长。据报告，常熟银行二季度实现营业收入55.06亿元，增幅达12.03%。同时，归属于上市公司股东的净利润也实现了增长，达到17.34亿元，增幅为19.58%。

　　具体来看，在利息收入方面，常熟银行二季度利息净收入约为46.02亿元，同比2023年二季度增长约6.1%。然而，手续费与佣金净收入则出现小幅下滑，为1923.3万元，同比减少121.4万元。

　　非息收入方面，常熟银行二季度表现同样出色，达到9.04亿元，同比增长56.59%。其中，投资收益的增长是非息收入增长的主要来源。与去年同期的4.68亿元相比，投资收益增长了95.96%至9.17亿元。相比之下，常熟银行的其他收益和公允价值变动损益则均出现不同程度的同比下滑。

　　进一步分析常熟银行的投资收益来源，2024年上半年，该行大部分投资收益来自处置交易性金融资产和交易性金融资产在持有期间的投资收益，两者分别为4.71亿元和2.38亿元，同比增长246.95%和14.17%。此外，处置债权投资取得的投资收益也同比大涨451.97%至1.02亿元。同时，处置衍生金融工具的投资收益也实现了183.43%的同比增长，达到1.17亿元。

　　从常熟银行金融资产结构分析，政府债、国债与基金占据主导地位。截至2024年上半年末，常熟银行合计持有的金融资产总额达到了978.6亿元，进一步分析其金融资产结构，可以发现政府债、国债和基金是常熟银行的主要投资品种，这三者合计占据了该行金融资产总额的较大比例。首先，政府债以303.46亿元的金额位居首位，占比达到31%。政府债因其由国家或地方政府发行，具有较高的信用等级和较低的风险水平，因此成为常熟银行等金融机构的重要投资选择。其次，国债以177.87亿元的金额紧随其后，占比达到18.18%。国债作为中央政府发行的债券，同样具有极高的信用等级和流动性，是金融机构资产配置中的重要组成部分。此外，基金也是常熟银行的重要投资品种之一，投资金额为155.48亿元，占比达到15.89%。

　　综上，常熟银行2024年二季度的业绩表现亮眼，投资收益的大幅增长成为该行保持两位数增长的重要驱动力。

　　然而，值得注意的是，常熟银行的净息差和净利差均面临持续下行的压力。从近三年的数据来看，常熟银行的净利差从2022年末的2.88%逐渐下降至2023年末的2.7%，并在2024年中期进一步降至2.63%。同时，净息差也呈现出相似的下降趋势，从2022年末的3.02%降至2023年末的2.76%，再到2024年中期的2.79%。

　　此前，业内人士分析称，由于大型银行对下沉市场的信贷投放力度加大，无形之中就对农商行起到一定的挤压。此外，不断下行的息差也让农商行信贷压力增大，将资产配置策略重心转向债券投资后，也更能稳定提升资产端的收益表现。在2024年债市牛市行情的推动下，银行业加大了对债券投资的力度，从而使得债券收益成为多家银行收入增长的新引擎。

　　光大证券金融业研究团队也指出，常熟银行在债市行情向好的背景下，通过债券交易变现的方式，加速了中间业务收入(中收)的增长。这一策略不仅有效提升了该行的非利息收入，还在一定程度上缓解了息差收窄带来的压力。

　　值得注意的是，近期，中国银行间市场交易商协会加强了对国债交易的监管，并查处了部分中小金融机构在国债交易中存在的违规行为。针对常熟银行等四家农村商业银行(常熟银行、江南农商行、昆山农商行、苏州农商行)在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送的行为，交易商协会已经依据《银行间债券市场自律处分规则》启动了自律调查。