行情表现

日内消息

　　建材库存降幅扩大，表观消费小幅回升

　　截至08月21日当周，找钢网库存分析：①建材产量261.25万吨，周环比增0.63万吨，升0.24%；年同比减58.69万吨，降18.34%。②建材厂库281.89万吨，周环比减25.56万吨，降8.31%；年同比减11.19万吨，降3.82%。③建材社库469.44万吨，周环比减6.57万吨，降1.38%；年同比减15.21万吨，降3.14%。④建材表需293.38万吨，周环比增10.58万吨。

品种基本面

　　8月16日热卷期货库存录得211887.00吨，较上一交易日增加40341.00吨。

机构观点

　　华泰期货：钢材短期震荡运行，需求偏弱需警惕市场风险

　　钢材：市场情绪缓和，钢材震荡运行

　　昨日螺纹主力 2410 合约收于 3172元/吨，涨60元/吨，涨幅 1.93%；热卷主力 2410 合 约收于 3217元/吨，涨62元/吨，涨幅 1.97%。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，螺纹和昨日接近，热卷环比昨日好转，情绪相较前期有好转，不过现货涨幅依然弱于盘面，基差持续收缩。

　　综合来看:建材淡季需求仍偏弱，依旧是供需两弱状态，但随着螺纹钢产量快速下降， 库存得到明显去化。热卷方面，供应下降缓慢，消费有所下滑，库存仍在上升，减产 压力仍在。目前钢材减产尚未结束，产业延续负反馈格局，原料需求减弱后导致成本支撑下移，但市场情绪缓和，短期钢材延续震荡走势。

　　关注及风险点:宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

　　铁矿：港口持续去库，铁矿震荡运行

　　昨日铁矿石主力合约收盘价710.5元/吨，涨幅为1.21%。现货方面，进口铁矿港口现货价格全天累计上涨1-5元/吨。现青岛港PB粉708元/吨涨1元/吨，超特粉588元/吨涨1元/吨。全国主港铁矿累计成交81.4万吨，环比下跌10.84%；远期现货累计成交86.0万吨（8笔），环比上涨23.21%（其中矿山成交量为60万吨）。

　　供给端，本期全球铁矿石发运回升，澳洲发运、非主流发运均有所增加。本期铁矿到港量略有下降，45港库存持续小幅去库。需求端，近期行业亏损加重，钢厂加大减产检修力度，上周日均铁水产量持续回落。整体来看，宏观情绪不佳，产业链负反馈持续深化，原料价格持续受打压，铁矿预计短期仍将震荡偏弱运行。

　　关注及风险点：非主流发运、铁矿港口库存走势、宏观经济环境、钢厂利润等。

　　双焦：下游需求不佳，延续偏弱震荡

　　昨日焦煤主力合约2501收盘价1327元/吨，环比下跌4.0元/吨，跌幅为0.3%；焦炭主力合约2501合约收盘价1892元/吨，环比上涨10.5元/吨，涨幅为0.56%。现货市场，煤焦需求不振，下游钢企多呈现观望态势。其中，蒙5原煤价格1160-1180元/吨左右，蒙3精煤价格1350元/吨左右。

　　焦煤方面，主产区煤矿普遍维持正常生产状态，整体供应保持偏宽松态势。受焦炭市场快速降价影响，焦企亏损加大，减产焦企增多，下游钢焦企业主要聚焦于内部库存消化，投机性采购意愿低迷，导致煤矿出货不畅，焦煤需求进一步减弱。焦炭市场，第五轮全面降价落地，焦企成本压力骤增，成品降幅远超成本下降速度，亏损面持续扩大。同时，出货压力与日俱增，促使多家焦企采取减产措施以应对市场困境。需求端，尽管钢价跌势有所缓和，但铁水产量维持低位，焦炭刚性需求显著下滑。当前，供应减量未能有效匹配需求缩减。短期内，预计煤焦价格将继续承压下行。未来走势将紧密关注钢材市场价格动态及高炉复产进度。

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