上周纯碱盘面震荡下行，现货市场延续弱势，不过随着现货回落，企业有一定的挺价意愿。截至上周五，主要区域重碱价格：东北送到1950-2050，华北送到1950-2050，华东送到1850-2000，华中送到1800-1950，华南送到1950-2050，西南送到1900-2000，西北出厂1480-1600。

　　供给端：天津碱厂、和邦老线、红四方检修中，月底下月初还有丰成、晶昊、五彩、海天、双环等有检修计划，本周随着个别产量恢复，供应端环比预期小幅提升。碱厂订单接收一般，周内供应减少下碱厂累库放缓，本周随着行业开工提升，库存仍有增加预期。

　　需求端：下游需求不温不火，随着期货下行，期现货源对于现货形成冲击，市场观望情绪较浓，采购积极性欠佳，少量低价采购为主。由于下游企业盈利状况一般，对后市预期偏弱，目前原料储备相对谨慎，从行业看近期轻碱下游需求略好于重碱，主要在于重碱下游浮法、光伏玻璃价格承压下行，近期均有产线冷修导致日熔量有所下降，目前玻璃厂压缩原料纯碱库存，总体看纯碱下游经营压力显现，纯碱需求或难有明显好转。上周浮法玻璃现货价格重心下移，产销转弱，行业转为累库，其中华北库存增长增加明显，华东供应下降叠加小部分提涨促销，库存小幅下降。华中部分价格优势尚可，库存下降。华南受周边产线停产刺激，下游逢低采购，多数产销较高下，库存呈下降趋势。西北、西南库存小幅增加。

　　策略：对于纯碱而言大趋势走弱并未改变，近期国内商品受宏观情绪影响明显，在中长期的供需过剩预期下，短期纯碱供给端检修扰动并未起到足够支撑。不过随着主力的完成移仓，01后续可交易逻辑点变多，后期跌势不一定流畅。