1、本周市场回顾：本期铝价重心上移

　　本期国内现货铝价震荡上涨。截至8月15日，卓创资讯现货铝价为18990-19030元/吨，日均价19010元/吨，较上期上涨250元/吨，涨幅1.33%；较去年同期上涨540元/吨，涨幅2.92%。期内均价18990元/吨，较上期上涨148元/吨，涨幅0.79%。

　　2、驱动因素分析：宏观趋缓叠加基本面有所好转，铝价重心上移

　　影响本期现货铝价走势的主要原因有：第一、宏观面趋缓，美国7月CPI同比增速放缓至3%以下，反映美国经济确有放缓，但基本符合预期，并未加剧市场担忧情绪。第二、基本面上，国内运行产能企稳，铝锭供应良好；下游铝板带箔、型材等开工率大致维稳，铝线缆企业开工率窄幅提升，铝锭社会库存呈现去库。第三、主要原料氧化铝价格处于2021年11月底以来高位，成本端给予铝价较强支撑。综合来看，宏观缓和叠加需求小幅改善及原料价格高位运行驱动期内铝价震荡走高。

　　3、伦铝市场描述：宏观情绪有所缓和，伦铝价格走高

　　本期伦铝价格上涨。截至8月14日，伦铝收于2327美元/吨，较上期上涨54美元/吨，涨幅2.38%；较去年同期上涨185.5美元/吨，涨幅8.66%。影响本期伦铝价格主要原因在于宏观面表现缓和，美国7月CPI数据基本符合预期，并未加重市场对经济衰退的担忧情绪；同时美国7月PPI数据继续下降，市场对9月美联储降息的预期升温，内外盘铝价反弹走高。

　　4、铝库存：国内沪铝库存增加，国外伦铝库存及国内现货库存减少

　　国内沪铝库存增加，国外伦铝库存及国内现货库存减少。截至8月15日，国内上期所铝库存为200882吨，较上期增加48316吨，增幅31.67%,较去年同期增加164661吨，增幅454.6%；伦铝库存892475吨，较上期减少18475吨，减幅2.03%，较去年同期增加401675吨，增幅81.84%。截至本周四国内现货铝库存为74.5万吨，较上期减少1.2万吨，减幅1.59%。

　　5、电解铝冶炼企业开工情况：本期电解铝厂运行产能平稳

　　本期电解铝厂运行产能平稳。目前铝厂主要产能平稳运行，产能运行率维持在95%上下，云南地区满产运行，铝锭供应良好。8月暂无新增减产能，后市关注新疆及内蒙古新产能投产动态。

　　6、铝加工市场：原料价格走高，带动铝材价格上涨

　　本期铝材价格窄幅反弹。以山东3003铝板为例，截至8月15日，山东地区3003铝板主流价格为21710元/吨，较上期上涨250元/吨，涨幅1.16%；较去年同期上涨540元/吨，涨幅2.55%。期内均价21690元/吨，较上周上涨148元/吨，涨幅0.69%。本周铝材市场反弹受到成本上行和需求微改善影响。原料电解铝市场窄幅上行，成本给予支撑。基本面方面，加工厂维持相对低负荷运行，终端需求略有改善，给予铝材市场一定支撑，铝材价格窄幅反弹。

　　7、下周市场展望：成本支撑仍存叠加需求或有回暖驱动铝价窄幅上涨

　　预计下周铝价或窄幅上涨。第一、基本面，短期电解铝产能运行平稳，供应良好；需求或小幅回暖，临近“金九”时期，下游终端需求或有向消费旺季过渡之势，接货情绪或好转，支撑铝价上涨。第二、成本端，原料氧化铝预计短期持稳，仍对铝价起到支撑。综合来看，需求存回暖预期叠加主要原料价格持续高位运行，下周铝价或重心窄幅上移，运行区间或在18800-19200元/吨，均价或在19000元/吨。