*CU2409成交/持仓排名（20240812）：

市场动向

据国家统计局8月9日数据，2024年7月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，涨幅较6月回升0.3个百分点，连续6个月同比上涨；6月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下跌0.8%，跌幅与6月相同，为2023年2月以来的最小跌幅。截止上周末，LME铜库存296400吨，较月初上涨20.9%，伦铜库存整体大幅累积，这一数字创下了近五年的新高。全球铜库存近期急剧攀升，从而对铜价构成了显著拖累。数据显示，8月9日当周，沪铜库存周度减少了2.99%，降至286,305吨，这一水平为逾四个月来的新低。近期海外矿端传出扰动，赞比亚拟议的采矿法不利于矿产开采，有可能对该国计划提高铜产量到300万吨/年造成“致命打击”，从而也会影响本就紧张的供应局面，为铜价提供了情绪上的额外支撑。而在智利，作为全球最大的铜生产国，其铜矿产量持续低迷，智利国家铜业公司称，公司6月份铜产量下降至10.28万吨，且全球最大铜矿埃斯孔迪达面临罢工风险，这无疑加剧了市场的供应担忧。上海期货交易所注册仓库的铜库存却显著下降，可能预示着随着价格回调，中国现货买家正逐渐回归市场。

行情研判

海外铜精矿供应依然紧张，铜价大跌对终端有一定程度利好。铜主力09合约经过大幅度调整后，近日有所企稳回暖。我们在7月24日《铜：加速探底阶段》中曾给出过下方重要支撑70000一带，目前已经接近且暂没有跌破，存在企稳可能。上海大陆期货投资咨询部认为，在铜价连续回调的背景下，部分投资者和下游企业开始逢低吸纳，形成了一定的刚需支撑。只不过受制于线缆、空调等行业明显的消费淡季局面影响，消费回升力度有限。加上近期海外供应端的频繁扰动，我们对该重要位置存在企稳抱有一些期待，修正支撑区间69000-70000一带，尝试低多策略。

*NI2409成交/持仓排名（20240812）：

市场动向

据SMM，8月12日ccmn长江综合1#镍价127200-129700吨，均价报128450元/吨，下跌3300元，长江现货1#镍报127550-129350元/吨，均价报128450元/吨，下跌3350元/吨，广东现货镍报129400-129800元/吨，均价报129600元/吨，下跌3400元。据Mysteel，印尼当地时间8月9日晚，IMIP工业园内的PT Lestari Smelter Indonesia镍铁项目(4条RKEF产线)出现生产故障，产线暂停生产，目前正在产线检修中。据调研了解，该项目镍铁厂约占印尼产量的2%。预计本次检修将在一周后结束。印尼及菲律宾雨季恶劣天气使镍矿供应继续受阻，目前印尼镍矿价格居高不下。硫酸镍方面，维持供需双弱，亏损挺价状态下硫酸镍价格预计仍以弱稳为主。

行情研判

下游不锈钢产量的稳步增长对镍铁需求存持续拉动，市场普遍预期四季度经济将有改善空间。镍主力09合约近期也有止跌企稳意思，我们在8月1日《镍：二次探底结束》中对镍的企稳情形有过描述，二次探底是否结束仍需得到市场进一步验证。由于印尼和菲律宾因连续恶劣天气导致的镍矿开采与运输困难，镍铁价格依旧坚挺，镍矿价格坚挺形成了底部支撑。我们维持此前观点及策略，关键压力依然在140000一带，低多策略。

*I2409成交/持仓排名(20240812)：

市场动向

据Mysteel，8月5日—8月11日澳洲巴西铁矿发运总量2443.3万吨，环比减少92.6万吨。澳洲发运量1639.0万吨，环比减少171.3万吨，其中澳洲发往中国的量1413.8万吨，环比减少106.4万吨。巴西发运量804.4万吨，环比增加78.7万吨。本期全球铁矿石发运总量2964.7万吨，环比减少104.3万吨。8月5日-8月11日中国铁矿石47港到港总量2429.3万吨，环比减少375.8万吨；中国45港到港总量2354.7万吨，环比减少256.0万吨；北方六港到港总量为1198.4万吨，环比减少181.1万吨。8月9日铁矿石港口库存录得15043.96万吨，较上一交易日减少46.35万吨。宏观方面，市场交易全球衰退预期，但美国宏观数据边际有所改善。

行情研判

高温多雨的季节性淡季暂未走出，铁矿需求处于中性水平，短期呈现阶段性弱稳格局。铁矿主力01合约冲击上方短期压力760一带无果后再次回落，并在730附近形成拉锯逐步企稳。钢厂大面积减产已经成为现实，在新旧国标过渡阶段，钢铁企业与下游钢贸商的生产经营均面临较大压力，短期悲观情绪蔓延。不过，8月高炉检修有部分钢厂是年度例行停产检修，减产力度虽有扩大但能否足以改变当前的供需形式还需观察，近期依然关注低位企稳反复机会，上方短时压力760不变，观察是否再突破。