【导语】2024年上半年硅锰合金市场价格波动明显，走势弱先低后涨趋势，且涨幅明显，使得硅锰厂家现货库存有意向期货库存转移，进入下半年硅锰市场依旧面临诸多因素，厂商多谨慎操作，面临下游需求欠佳，硅锰市场该如何应对。

　　近期，硅锰原料锰矿价格支撑不足，高位下滑，再加下游主导钢厂对硅锰的招标量以及钢招价格同比均有下滑，对硅锰的需求欠佳。硅锰市场价格持续弱势，在供需错配阶段，硅锰厂家去库成为主流。

　　硅锰价格波动频繁价格涨跌明显

　　在2024年年初，硅锰合金市场继续表现出弱势和低位运行的状态。这是由于下游钢铁企业补库周期较长、原料成本低弱以及市场报价难以上涨所导致的。进入第二季度，市场的波动明显增加，原因是成本高企和需求偏弱这两个因素都对市场价格产生了影响。二季度期间，虽然市场需求有所增强，并处于传统旺季，但由于最大锰矿生产国澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿遭受各种突发性因素的影响，导致澳矿的发运受到了限制，因此市场供需的博弈变得更为激烈。此外，在厂家端的挺价情绪下，采购方在一定程度上处于被动的位置。然而，在第三季度开始以来，硅锰合金原料的成本支持力度逐渐下降，而下游需求状况却不佳，期货走势疲软。这些因素共同作用下，导致了硅锰合金市场价格的下滑。

　　原料锰矿供应下降淡季成本支撑无明显改善

　　原料锰矿供应方面：2024年1-6月锰矿进口总量约1402.77万吨,同比(2023年1-6月进口约1538.3万吨)降135.53万吨,同比降8.81%。7月南非高成本货源逐步到港，对比现货价格半碳酸已倒挂超10元/吨度以上，贸易商进口亏损达20%以上。当前港口氧化矿以及高品位南非半碳酸矿库存日趋下降的大前提下，预计8-9月到港资源继续减少，当下锰矿价格偏离市场正常价格，持货商再次低价意愿不强，但下游合金企业采购积极性不强。

　　硅锰产量同比下滑对价格小幅支撑

　　2024年上半年硅锰产量相对2023年同期产量减少约60.63万吨，降幅11.14%。市场需求和价格方面来看，?钢厂盈利能力的改善带动了合金需求的回升，?加上锰矿发运缺口的成本端扰动，?使得硅锰行业的利润阶段性改善。?然而，?尽管6月硅锰产量重回高位，?但需求依旧乏善可陈，?整体招标呈现量价齐降态势。?这表明，?尽管产量增加，?但由于下游承接高供应能力有限，?市场供需状况并未得到根本改善。

　　钢材产量压减硅锰需求受限

　　从图中可以明显看出，2024年以来，河北钢铁硅锰招标量下滑相对明显，以河北主导钢厂为例，1-7月份，河北主导钢厂硅锰招标量在8.83万吨，同比减少1.96万吨，降幅31.76%；主要是因，钢厂端由于钢价持续下跌出现利润缩减或亏损的情况，致使钢厂检修意愿有所增强，减产范围扩大，对于硅锰的需求量存在一定阻力。后期市场走向如何还需密切关注钢厂实际需求与市场供给变化。

　　后期硅锰价格或宽幅波动运行

　　整体来看，今年硅锰供给端和需求端均有一定的不确定性因素。原料端：二季度澳洲锰矿发运氧化矿问题虽短期难以明显改善，但7月份国内加蓬等高品位氧化矿库存量高位盘整，结合厂家目前锰矿消耗情况以及8月加蓬将正式进入到港空窗期，后期国内氧化矿持续消耗，高价锰矿陆续到港，预期三季度后期锰矿价格支撑性依然较强，从基本面反馈预期下半年维持良性循环。需求端，三季度钢材消费仍有走弱预期，短期钢厂增产接近尾声，下半年故对硅锰总需求存在下降。进入三季度，硅锰供应过剩的现实压力将继续存在，硅锰期现价格或有继续下跌风险，预计三季度末四季度初期，钢材消费旺季加持，下游需求有望复苏，综合来看，后期硅锰合金供需两弱情况下，价格或难有高位显现。硅锰价格主要运行区间在6500-7500元/吨。