概要

　　原文为2024年8月11日公开发布的《华泰期货铁矿石周报20240811：市场需求不振，维持震荡格局》，限于篇幅本文择重简摘。

　　铁矿石全球发运量持续增长，供应偏宽松。钢厂亏损扩大，高炉开工率与产能利用率下降，日均铁水产量显著减少，需求端减弱对价格构成下行压力。库存总量虽减，但疏港量增，反映港口去库存加速，钢厂按需采购。市场需求不振下，库存减少支撑有限。考虑到铁矿盘面价格基本触及到海外非主流矿山90美金成本线附近，铁矿石供需均有所下降，产业矛盾阶段性缓和，前期空单建议止盈，关注后续铁矿库存表现。

　　本周铁矿石期货价格呈现震荡下行态势。截止周五收盘，铁矿期货主力合约2501收于731.0元/吨，环比下降0.2%。铁矿石62%澳粉指数100.95美元/干吨，环比跌幅2.56%。

　　供应方面：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿石发运量达到3069万吨，较前一周增加50万吨，显示出供应端持续增长的趋势。就全年累计发运量而言，同比实现了3516万吨的增量，其中巴西与非主流矿源分别贡献了1482万吨与2220万吨的同比增量，而澳洲则出现了186万吨的同比减少。

　　需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率80.2%，环比上周减少1.1%；高炉炼铁产能利用率亦下降至87.02%，环比减少1.85%；钢厂盈利率5.19%，环比减少1.3%；日均铁水产量231.7万吨，环比减少4.92万吨/天，较年初增加13.53万吨/天，同比减少11.9万吨/天，钢厂生产活动进一步放缓。

　　库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量15043.96万吨，环比降46.53万吨；45港日均疏港量308.02万吨，环比增9.63万吨。全国47个港口进口铁矿石库存总量15633.96万吨，环比降56.35万吨；日均疏港量324.69，环比增11.30万吨.

　　整体来看，铁矿石全球发运量增势延续，供给端继续维持偏宽松格局。钢厂亏损面扩大，导致高炉开工率与产能利用率双降，日均铁水产量显著减少，需求端的明显减弱对铁矿石价格构成了较为明显的下行压力。尽管铁矿石库存总量呈现减少趋势，但疏港量的增加或反映港口去库存加速，钢厂多采取按需采购策略以避免库存积压。在当前市场需求不振的背景下，库存减少的支撑作用或较为有限。考虑到铁矿盘面价格基本触及到海外非主流矿山90美金成本线附近，铁矿石供需均有所下降，产业矛盾阶段性缓和，前期空单建议止盈，关注后续铁矿库存表现。

　　■策略

　　■风险

　　宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。