施洲扬

　　从业资格号：F03096823

　　交易咨询号：Z0020596

　　近期，苯乙烯华东港口库存低位，持货集中，盘面及基差大幅正套，7月底，伴随原油反弹，近月向上补贴水。至8月3日夜盘，美国非农数据偏差，海外交易衰退，原油大幅下挫，国内商品表现偏强，苯乙烯作为低库存，基本面较强的油化工，跌幅较小，但原油回落后，估值被动抬升，有下行空间，近端需要观察基差的变动，如若基差难以维持强势，预计盘面将震荡下行。

　　苯乙烯基本面

　　7月交割结束后，苯乙烯基差小幅回落，对纯苯价差逐步走强。近月行业利润高企，预计8月中旬，检修装置陆续回归，负荷有上行空间。而下游来看，7月底，下游利润回升较多，小范围补库，旺季补库或有所前置。前期欧洲苯乙烯价格大涨， 出口窗口小幅打开，并未带动出口成交放量。伴随盘面反弹，下游利润持续走弱，对高价抵触，限制盘面高度。同时海外交易衰退预期，原油大幅下跌，苯乙烯估值有向下空间。

　　预计盘面中枢震荡下移，近月库存仍旧偏低，注意观察近月基差波动，若下跌伴随基差大幅走强，则空单应当规避风险，逢低月间正套。

　　纯苯基本面

　　纯苯靠近原料端，由于近期海外交易衰退，偏原料端商品价格弱势。

　　基本面看，纯苯自身开工维持高位，7月韩国出口国内纯苯达近年高位，预计供应持续向上空间有限。纯苯下游检修逐步兑现检修，短期供增需减，难以为盘面提供向上驱动。9月伴随下游复产，同时下游己内酰胺、苯乙烯、酚酮均有投产预期，偏紧格局不变，逢高做缩苯乙烯-纯苯价差。关注纯苯库存，及纯苯下游利润情况。

　　小结

　　近期，苯乙烯华东港口库存低位，持货集中，盘面及基差大幅正套，7月底，伴随原油反弹，近月向上补贴水。至8月3日夜盘，美国非农数据偏差，海外交易衰退，原油大幅下挫，国内商品表现偏强，苯乙烯作为低库存，基本面较强的油化工，跌幅较小，但原油回落后，估值被动抬升，有下行空间。预计盘面维持宽幅震荡，关注近月基差变动及库存情况。