玉米：供应宽松，价格仍为弱势。国外玉米进口利润较高，美玉米9月进口利润416元/吨。9月巴西进口价格1978元。今日北方港口平仓价下跌10元，基本2360元附近，南方港口玉米相对偏弱，东北产区贸易商出货增多。华北玉米上量增多，部分深加工继续下调价格，东北玉米与华北玉米价差仍较小。华北小麦价格稳定，基本在2450元/吨附近，小麦与玉米价差仍较低。国内养殖需求仍偏弱，但华北贸易商和深加工库存仍较高，预计玉米现货在新粮上市之前玉米现货仍会偏弱。7月份随着贸易商陆续出货，玉米供应量增加，而下游采购积极性下降，供需均利空7月份玉米价格。8月中上旬玉米供应或仍显充足，但需求难有明显提升。截至7月31日，全国玉米均价为2337.14元/吨，较7月4日跌56.44元/吨，较去年同期跌幅为16.55%。7月初现货市场随着玉米价格涨至阶段性高位，贸易商出货积极性提升，玉米市场有效供应增加，但下游企业玉米库存处于相对高位，部分企业逐步消化自身库存，下游整体采购不积极，供需均利空玉米行情。截至7月底，产区多数地区基层余粮仍多于往年同期，8月中上旬贸易商陆续出货，同时部分地区春玉米逐步补充市场，玉米供应仍显充足。

　　需求方面，下游深加工企业按需采购为主，饲用玉米需求相对低迷。8月中上旬玉米价格利好支撑不足，价格或仍有窄幅回落空间。乌克兰农业部称，截至7月31日，2024/25年度乌克兰谷物出口量为344万吨，大幅高于去年同期的216万吨。其中玉米出口量151.1万吨。巴西23/24年度一茬玉米收获率99.0%，二茬玉米收获率86.0%。美国农业部发布的作物进展报告显示，截至8月2日，美国玉米优良率为68%，上周为67%，去年同期为55%。国内天气情况：中性预计未来10天，东北地区、华北、黄淮等地降水量有40-80毫米、部分地区有100-150毫米，降水利于土壤增墒，对作物健壮生长有利;吉林东南部、辽宁东部等地降水与前期农田渍涝区域重叠，不利旱地作物根系生长，降水偏多易导致玉米病害，不利于玉米生长发育。进口成本：美湾玉米远月进口略有优势。截至8月2日，下半年我国配额内进口巴西玉米8月船期到港成本在1997元/吨左右，美湾玉米8月船期到港成本1971元/吨左右;美西玉米8月船期到港成本1988元/吨左右;蛇口港散粮成交价为2410元/吨，美湾玉米远月进口略有优势。总体看国际国内玉米市场仍然压力重重，供应宽松，国内玉米期货市场仍然未有企稳迹象。

　　策略

　　操作上原有空单继续持有，新单反弹逢高抛空。

　　风险提示