【盘面动态】:周二甲醇09收于2469

　　【现货反馈】:周二远期部分单边出货，套利买盘为主，基差09+5

　　【库存】: 上周甲醇港口库存去库，主因在卸货速度受到台风天气影响，卸货总量不佳。江苏沿江有个别在卸船货尚未计入全量，各库区提货表现均较为一般，但因供应补充较少因此去库;浙江地区刚需稳定，外轮集中卸货，因此略有累库。本周华南港口库存累库，广东地区主流库区提货量稳健，在进口及内贸集中卸货下，使得库存累积明显，福建地区进口及内贸均补充供应，下游消耗尚属平稳，库存小幅增加。

　　【南华观点】：上周甲醇盘面仍受宏观情绪影响，行情走势较为震荡。上周国产检修回归，进口回归130万高位，传闻8月回程船较少，伊朗发运来看，目前7月伊朗发货88万吨偏高，但是后期有降速预期， 需特别关注伊朗zpc物流情况。北美G3新装置上周进气试车、马油新装置即将试车，但预计对国内非伊供应压力不大， 9月进口到货预计仍在130附近。需求端MTO集中备货重启，兴兴7.19重启，阳煤重启，久泰计划8.5重启（一体化），渤化计划8月中，诚志可能提前至8月底重启，蒙大mto增加外采，供需边际改善，7月是港口MTO开工低谷，港口最终月度累库24万吨，大约也就是一套半MTO的影响量，随着数套MTO的回归，供需压力应该可以轻松化解，金九银十备货暂未开始，内地阴跌累库。我们认为甲醇自身供需最差的时候已过去，宏观情绪测试低点。24-25年甲醇的核心点仍是低投产增速叠加较高的下游需求增速，因此我们认为甲醇前期MTO低开工的窗口期给出了比较好的买入机会。综上，前期双卖继续持有，多单持有。