预期落空 铁矿寻底

　　从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1168.4万吨，环比减少235.8万吨；巴西发中国829万吨，环比增加227.2万吨。发运总量基本持平。

　　从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率89.62%，环比增加1.04%；日均铁水产量239.65万吨，环比增加1.36万吨，需求端表现微升。

　　库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为14389.9万吨，环比增加145.32万吨，港口库存小幅上升。45港口日均疏港量309.72万吨，环比减少0.16万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为9233.91万吨，环比减少90.22万吨，整体来看，铁矿库存继续上升。

　　发运量居高不下，铁水产量止跌回升。三中全会结束后，无明显利好产生，宏观预期落空。铁矿延续弱现实逻辑，本周持续探底。当前宏观大市基本转空，市场在挤出前期注入的风险偏好升水。后续铁矿的高位库存或将接替弱需求挤压盘面。即使终端出现挺价，料其产生的影响有限，矿价大概率偏弱运行。

　　盘面上，铁矿石主力09本周二大幅下跌，击穿800整数关口支撑。昨日虽日内震荡，然盘中再现近期新低，空头行情或由此加速。下方目标暂维持730一带不变，上方压力参考790附近。日内震荡幅度偏大，操作时要密切注意盘中变化，以免出现较大风险。

　　股市方面，大市当前表现偏弱，钢铁板块赚钱效应一般，可耐心等待，择机参与。

　　作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）

　　审核：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

　　报告制作日期：2024-07-24

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