【20240806】铁合金：停产？哦，是硅铁

　　主要观点：锰硅

　　核心观点：中性本周盘面震荡盘整。硅锰工厂报价情绪低迷，部分价格集中在6300-6400元/吨，部分地区工厂封盘不愿低价出货，选择停减产。供给端，锰硅周度产量下行至21.11万吨，周度开工率56.79%。需求端，螺纹产量下行至197.75万吨，铁水产量微降至236.62万吨，部分钢厂成材转钢坯，关注后续对需求的实际影响。交割库库存仍保持高位，无明显下降。成本端，锰矿挺价效果较弱，价格持续下降，化工焦下跌50元/吨，整体成本下滑明显。

　　月差：中性截止8月5日，锰硅9-1月差-294元/吨，环比下行12元/吨。

　　现货：中性硅锰工厂报价情绪低迷，部分价格集中在6300-6400元/吨，部分地区工厂封盘不愿低价出货，选择停减产。

　　钢材产量：偏空截止8月5日，Mysteel样本企业周度需求量环比小幅回落至11.9万吨，五大钢材周产环比下行至844.06万吨，其中螺纹产量197.75万吨，周环比下行18.94万吨。

　　库存：偏空截至8月5日，锰硅仓单和有效预报合计71.1万吨，环比上行约1万吨。

　　成本利润：中性锰矿贸易商挺价效果较差，港口报价持续下跌，化工焦再次下跌50元/吨，成本下滑明显。当前利润仍较差，若无好转，北方部分工厂预计8月停减产。

　　主要观点：硅铁

　　核心观点：中性本周盘面震荡下行。工厂持观望态度，部分报价小幅上调，72#6300-6500，75#6800-7000元/吨现金自然块出厂，72#涨50-100元/吨，低价为陕西散装。供给端，周产量环比小幅下行至11.41万吨，开工率39.33%。需求端，铁水小幅回落，金属镁产量继续下降，硅铁出口量依旧维持弱稳。成本利润端，兰炭价格暂稳，内蒙电费阶段性有所上涨。

　　月差：中性截至8月5日，硅铁9-1月差58元/吨，环比上行60元/吨。

　　现货：中性工厂持观望态度，部分报价小幅上调，72#6300-6500，75#6800-7000元/吨现金自然块出厂，72#涨50-100元/吨，低价为陕西散装。

　　钢材产量：偏空截止8月5日，样本钢厂消费硅铁合计为1.92万吨，环比继续小幅回落，低于历史同期水平。

　　库存：中性截止8月5日，硅铁仓单和有效预报合计7.376万吨，环比下行约0.2万吨。

　　成本利润：中性兰炭价格持稳，后续关注块煤价格变动情况。

　　锰硅

　　锰矿价格持续下降

　　锰矿库存

• 　　上周锰矿港口库存合计496.6万吨，环比上行；其中，天津港上周到港加蓬矿较多，库存上行至423.1万吨，钦州港下行至58.5万吨，处于历史同期低位。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　锰矿报盘

• 　　锰矿贸易商集中挺价未见明显效果，各品类锰矿均继续不同程度下降。新一轮外盘报价亦即将出台，锰矿价格在上游高成本支撑与下游合金弱势行情下僵持。天津港加蓬块56元/吨度，南非半碳酸36元/吨度。

　　数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货

　　减产速度缓慢

　　锰硅周产

• 　　截止8月5日，硅锰周度产量下行至21.11万吨，内蒙日均产量环比下行至14230吨/日；宁夏日均维持在6260吨/日；云南维持在2000吨/日；贵州环比下行至2135吨/日；广西环比下行至1175吨/日。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　需求短期继续回落

　　锰硅需求

• 　　截止8月5日，Mysteel样本企业周度需求量环比小幅回落至11.9万吨，五大钢材周产环比下行至844.06万吨，其中螺纹产量197.75万吨，周环比下行18.94万吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　盘面震荡盘整

　　锰硅价格季节图

• 　　硅锰工厂报价情绪低迷，部分价格集中在6300-6400元/吨，部分地区工厂封盘不愿低价出货，选择停减产。

• 　　河钢招标定价7650元/吨。

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　　锰硅原料情况

• 　　截止8月6日，化工焦价格本周环比下降50元/吨，鄂尔多斯、阿拉善25-40mm出厂价格价格分别为：1405、1360元/吨。

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　　锰硅生产利润

• 　　截止8月5日，锰硅产区即期生产成本下行，现货价格偏弱，点对点利润计算全产区仍亏损。

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　　月差

• 　　锰硅9-1月差-294元/吨，环比下行12元/吨。

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　　基差和仓单

• 　　盘面下行幅度较大，现货价格小幅弱稳，基差走强。

• 　　截至8月5日，锰硅仓单和有效预报合计71.1万吨，环比上行约1万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　硅铁

　　供应端预计有大幅下降

　　硅铁周产

• 　　截止8月5日，周产量环比小幅下行至11.41万吨，开工率39.33%。

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　　需求持续回落

　　硅铁需求：钢厂

• 　　钢厂硅铁需求量小幅回升，据Mysteel统计，样本钢厂消费硅铁合计为1.92万吨，环比继续小幅回落，低于历史同期水平。

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　　硅铁需求：金属镁

• 　　截止8月5日，金属镁天津港出口价格维持在2530美元/吨；市场价格维持在17850元/吨。

• 　　当前金属镁生产利润较差，高位成交困难，大多数循环经济厂家选择避峰生产以保持利润最大化，产量连续多周下降。

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　　硅铁需求：出口

• 　　截止8月5日，72硅铁海外FOB价格1240美元/吨，75硅铁海外FOB价格1320美元/吨，环比小幅上涨。

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　　盘面震荡上行

　　硅铁价格季节图

• 　　截至8月5日，工厂持观望态度，部分报价小幅上调，72#6300-6500元/吨，75#6800-7000元/吨现金自然块出厂，72#涨50-100元/吨。

　　数据来源：铁合金在线，钢联,紫金天风期货

　　硅铁原料情况

• 　　截至8月6日，陕西兰炭价格稳定，主流市场价890元/吨。氧化铁皮环比小幅下降至935元/吨。

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　　硅铁生产利润

• 　　截至8月5日，硅铁生产利润小幅回升，全国来看普遍有较好生产利润。

• 　　内蒙、宁夏、陕西、青海地区生产利润分别为352、496、348、339元/吨。

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　　硅铁月差

• 　　硅铁9-1月差58元/吨，环比上行60元/吨。

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　　基差和仓单

• 　　现货偏弱，盘面震荡，基差走弱，截至8月5日，基差为108元。

• 　　截止8月5日，硅铁仓单和有效预报合计7.376万吨，环比下行约0.2万吨。

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　　平衡表

　　锰硅平衡表

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　　硅铁平衡表

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　　联系人：尹艺瑾

　　从业资格证号：F03125275