早评

　　银河

　　隔夜CBOT大豆上涨1.13%至1052美分/蒲，CBOT豆粕上涨2.62%至333.5美金/短吨

　　1.USDA：截止8月4日当周，美国大豆优良率68%，此前一周为67%，市场预期为66%；

　　2.USDA：截至2024年8月1日当周，美国大豆出口检验量为261203吨，前一周修正后为408582吨，初值为403268吨。2023年8月3日当周，美国大豆出口检验量为290738吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为43031067吨，上一年度同期50807842吨；

　　3.Imea：该州2024/25年度大豆种植面积预计增至1266万公顷，较上月预估值上调0.8%，最新预估意味着该州大豆产量有望创下历史纪录。种植面积预估调整后，Imea对马托格罗索州2024/25年度大豆产量的预估更新为4400万吨左右，播种面积料较上年度扩大1.47%，单产预计上升11%。上年度大豆作物遭遇干旱；

　　4.我的农产品：截止8月2日当周，125家油厂大豆实际压榨量为207.4万吨，开机率为59%；较预估低8.56万吨。其中大豆库存667.2万吨，较上周增加20.54万吨，增幅3.18%，同比去年增加101.39万吨，增幅17.92%；豆粕库存141.21万吨，较上周增加6.62万吨，增幅4.92%，同比去年增加57.98万吨，增幅69.66%。

　　受美豆粕单边较大幅度反弹影响，美豆同样出现企稳抬升状态，但整体来看美豆基本面仍然以偏弱运行为主，粕类市场上涨空间有限。

　　3.期权：卖出宽跨策略布局，但需关注报告前市场波动率变化

　　白糖

　　周五ICE原糖下跌，主力合约下跌0.33美分/磅(-1.78%)至18.17美分/磅。

　　1.2023/24年榨季广西累计入榨甘蔗5118.01万吨，同比增加995.88万吨；产混合糖618.14万吨，同比增加91.11万吨；产糖率12.08%，同比下降0.71个百分点。截至7月底，广西累计销糖509.95万吨，同比增加71.88万吨；产销率82.50%，同比下降0.62个百分点；工业库存108.19万吨，同比增加19.23万吨。其中7月单月销糖57.33万吨，同比增加30.89万吨。

　　2.据巴基斯坦媒体Samma近日报道，巴基斯坦在政府批准出口15万吨糖后，国内糖价已飙升至每公斤147.71卢比。政府部门意识到价格涨幅过高，要求巴基斯坦糖厂协会(PSMA)解释价格突然上涨的原因，并且考虑如果糖价持续上涨，将延缓发放此前给予糖厂的出口配额。巴基斯坦糖出口审查委员会和糖业咨询局已经安排一次会议讨论这一问题，届时将就形势进行审查，以制定控制价格上涨的策略。

　　国际糖市尚无明显驱动，维持震荡走势、18美分左右有买盘需求。郑糖以被动跟随原糖为主，不过进口糖集中到港以及新榨季增产的预期对现货端有所压力，郑糖上行空间有限。

　　1.单边：远月分批布局空单。

　　 CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.67%至40.23美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度0.03%至3789林吉特/吨。

　　1.路透调查显示，预计马来西亚2024年7月棕榈油库存为180万吨，较6月减少1.17%。出口量为152万吨，较6月增长26.1%。产量较6月增长12.7%，至182万吨。ITS：马来西亚8月1-5日棕榈油出口量为196350吨，较上月同期出口的277705吨减少29.3%。

　　2.ITS：马来西亚8月1-5日棕榈油出口量为196350吨，较上月同期出口的277705吨减少29.3%。

　　3.USDA作物生长报告：截至8月4日当周，美国大豆优良率为68%，高于市场预期的66%，前一周为67%，上年同期为54%。大豆开花率为86%，上一周为77%，上年同期为88%，五年均值为84%。大豆结荚率为59%，上一周为44%，上年同期为61%，五年均值为56%。

　　4.据Mysteel，截至2024年8月2日(第31周)，全国重点地区棕榈油商业库存57.88万吨，环比上周增加7.21万吨，增幅14.23%；全国重点地区豆油商业库存112.6万吨，环比上周增加3.48万吨，增幅3.19%。

　　隔夜受外围影响，油脂低开较多，观察今日是否能企稳。短期国内油脂整体供应充足，产地报价仍较为坚挺，而国内由于后期买船不多使得棕榈油供应持续偏紧。棕榈油基本面仍然相对偏好。美豆天气有所好转使得豆系价格偏弱运行，预计美豆供应宽松预期难改，但国内豆油在豆粕胀库以及豆棕现货价差大幅走弱下，豆油库存可能也很难有大幅累库。目前油脂震荡加剧，博弈更为剧烈，需要保持谨慎操作，短期油脂整体或继续维持宽幅震荡。

　　1.单边：目前马棕回落至4000以内，美豆油主力回落后低位震荡，短期内盘油脂仍维持宽幅震荡，可高抛低吸，注意节奏。

　　2.套利：豆棕价差09已跌至-300可考虑部分止盈，P15可考虑逢低试多。

　　周一，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘上涨，其中基准期约收低1.03%，收盘407美分/蒲。

　　1、周一，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘上涨，其中基准期约收高0.1%，主要受到空头回补的支持。

　　2、周一，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘温和上涨，其中基准期约收高0.9%，主要受到空头回补的支持。分析师称，由于有迹象表明美国经济即将衰退，全球金融市场下滑，投机基金开始回购大量空单以降低风险。

　　3、美国玉米主产州未来6-10日77.78%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，44%地区有较高的把握认为降水量将接近正常水平。

　　4、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至08月04日，巴西二茬玉米收割率为91.3%，上周为86.0%，去年同期为64.3%。

　　5、美国玉米优良率为67%，市场预期为67%，前一周为68%，上年同期为57%。玉米吐丝率为88%，上一周为77%，上年同期为90%,五年均值为88%。玉米蜡熟率为46%，上一周为30%，上年同期为42%,五年均值为38%。玉米凹损率为7%，上年同期为7%，五年均值为5%。

　　美玉米继续反弹，8月天气仍存在较大不确定性，美玉米仍有反弹空间。东北贸易商出货增多，玉米现货下跌。华北玉米上量减少，玉米现货稳定，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差缩小。后期随着华北玉米的消耗，华北玉米短期仍会偏弱震荡。近期观望为主，关注新作01。

　　1.单边：外盘12玉米，底部窄幅震荡，可以尝试做多。01玉米逢高短空。

　　2.套利：01玉米和淀粉在380-480之间短多思路。

　　生猪

　　1.生猪价格：今日早间生猪价格继续以稳中偏上涨为主，其中东北地区19.6-19.8元/公斤，上涨0.1元/公斤；华北地区20.1-20.2元/公斤，持稳；华东地区20.3-21.9元/公斤，持稳或上涨0.1元/公斤；西南地区20.2-20.5元/公斤，上涨0.1元/公斤；华南地区21.3-22.6元/公斤，上涨0.1-0.2元/公斤；

　　2.仔猪母猪价格：截止8月2日当周，全国7公斤仔猪价格524元/头，较7月30日持平，15公斤仔猪价格681元/头，较7月30日下跌1元，50公斤母猪价格1637元/头，持平；

　　3.农业农村部：8月5日“农产品批发价格200指数”为122.49，上升1.69个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.89，上升1.99个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.42元/公斤，上升0.4%；牛肉60.28元/公斤，上升0.5%；羊肉59.01元/公斤，下降0.2%；鸡蛋9.89元/公斤，上升0.7%；白条鸡17.82元/公斤，上升1.5%。

　　短期现货偏强态势可能仍将延续，但近期涨幅进一步放大难度也相对比较大，近月方面继续跟随盘面贴水逢低布局多单为主，远月上涨空间比较有限，建议逢高布局空单。

　　1.单边：近月多单可以考虑阶段性离场，01合约少量布局空单；

　　2.套利：正套追高需谨慎

　　3.期权：远月逢高布局看跌海鸥期权

　　花生

　　1、昌图308通货米报价4.70元/斤左右，吉林产区308通货米报价4.65元/斤左右，8个筛报价4.95元/斤，成交多以质论价。河南驻马店产区白沙通货米报价4.20-4.40元/斤，通货收购基本结束。成品花生价格略显弱势，报价在4.90元/斤左右，高报低走较多。

　　2、近期各工厂到货量有限，收购进入扫尾阶段，部分到货以进口米为主。莒南工厂零星到货，部分工厂执行前期合同。

　　3、目前国内一级普通花生油报价14700元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为17600元/吨左右。

　　4、花生粕需求有限，整体供应相对充足，市场报价偏弱，46以上蛋白报价3250-3300元/吨。

　　5、截止到8月2日国内花生油样本企业厂家花生库存统计46116吨，较上周减少1680吨。据Mysteel调研显示，截止到8月2日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40910吨，较上周减少300吨。

　　鸡蛋

　　1、昨日主产区均价为4.51元/斤，较上一交易日价格上涨0.3元/斤，主销区均价为4.69元/斤，较上一交易日价格下跌0.26元/斤。昨日东莞停车场剩21台车，1号停车场3台车，今日全国主流价格多数维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价202元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价202元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格200-215，按质高低价均有，到货7台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳定、河北价格稳定；山东主流价格多数继续，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

　　2、根据卓创数据7月份全国在产蛋鸡存栏量为12.77亿只，较上月增加0.22亿只，同比增加7.6%，与之前预期12.59亿只高0.18。7月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4168万羽，环比增加4.5%，同比增加7.3%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2024年8月、9月、10月、11月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.78亿只、12.75亿只、12.64亿只、12.74亿只。

　　3.根据卓创数据，8月2日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1192万只，较前一周增加0.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月1日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较前一周相比增加1天。

　　4.根据卓创数据截至8月1日当周全国代表销区鸡蛋销量为8587吨，较上周相比减少1.6%。

　　5.根据卓创数据，截至8月1日当周生产环节周度平均库存有1天，较上周库存天数减少0.07天，流通环节周度平均库存有0.98天，较前一周库存减少0.04天。

　　6.根据卓创数据显示，截至8月1日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.9元/斤，较前一周减少0.19元/斤；7月26日，蛋鸡养殖预期利润为20.16元/羽，较上一周价格上涨0.19元/斤。

　　昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.67美分/磅(0.98%)至67.66美分/磅。

　　1、国产棉昨日交投尚可，多是挂单被扫，同时部分挂单下移，基差维持弱势，部分东疆资源下调基差；23/24南疆机采3129/29B杂3内成交价在CF09+800左右，疆内库。国产棉现货主流销售基差暂稳；2023/24南疆机采3129/29B/杂3.5内主流销售基差多在CF09+1250~1350内地自提。

　　2、根据最新USDA作物生长报告，截至2024年8月4日当周，美国棉花优良率为45%，前一周为49%，上年同期为41%。。

　　3、根据USDA美棉天气周报，截至7月27日当周美棉产区温度下降雨水减增加美棉主产区(92.9%产量占比)平均气温80.61F，同比低5.39℉；平均降雨量为1.43英寸，同比高1.14℉。德克萨斯州棉花主产区平均气温81.17°F，同比低7.28℉；平均降雨量1.41英寸，同比高1.38英寸。

　　1、单边：目前美棉基本面偏弱，预计短期震荡偏弱运行；郑棉基本面偏弱，预计以偏弱走势运行。

　　瓦楞纸

　　瓦楞及箱板纸市场整体稳定为主。AA级120g瓦楞纸市场日均价为2606.88元/吨，环比价格持平；箱板纸市场均价3624.40元/吨，环比价格持平。今日市场交投平稳，价格主要以稳定为主运行。(卓创)(废旧黄板纸市场个别窄幅上调，涨幅上调10-30元/吨。目前供应方面由于雨水天气影响，打包站收货困难，出货受限，纸企到货各地不均，多按需采购，成品端今日龙头继续提涨，对废纸支撑暂存支撑，业者多以观望为主。)

　　瓦楞及箱板纸市场以稳为主，规模纸企多个基地拉涨消息不断，意在提振市场信心，场内纸企跟涨意愿愈发强烈。随着中秋旺季即将来临，需求面存向好预期，然下游二级厂拿货心态谨慎，市场交投尚未有明显升温，故实单落实仍受下游需求影响。原料废旧黄板纸市场零星窄幅上涨，成本面支撑坚挺，利好纸价，短期市场维持稳中偏强看待。

　　双胶纸

　　双胶纸市场局部有所下探。纸厂出货稍偏灵活，部分有稳市意愿；经销商降库为主，局部业者促量出货意愿较强，因而有进一步让利行为，进而影响市场价格松动下行；下游业者买涨不买跌心理较重，目前暂乏放量补库意愿。山东市场主流意向成交价格在5500元/吨左右，较上一工作日持平。市场有部分本白双胶纸市场意向价格集中在4650-5100元/吨区间。纸厂价格方面稍偏灵活；经销商暂以出货为主，缺乏补库积极性；下游刚需询盘，实际采买放量不足。(卓创)