股指——衰退交易重燃，全球股市普跌

　　1.沪深300股指期货（IF）主力合约收跌1.18%，报3342.8元/点，上证50股指期货（IH）主力合约收跌0.67%，报2331元/点，中证500股指期货（IC）主力合约收跌1.92%，报4689.8元/点，中证1000股指期货（IM）主力合约收跌2.65%，报4670.6元/点。

　　2.A股三大指数早盘探底回升，午后震荡走弱，截至收盘，上证指数跌1.54%，深证成指跌1.85%，创业板指跌1.89%。

　　1.上周五美国非农数据录得11.4万人，大幅不及市场预期（预期17.5，前值20.6），且失业率从4.1%升至4.3%，加剧了对美国衰退的预期。

　　2.叠加上周日本央行意外加息，日元大幅走强，以日元为锚定的套利交易受挫，全球股市大跌。

　　3.有传言称今晚美联储或召开紧急会议，若美国能紧急降息，市场情绪或能回暖。

　　4.目前全球不稳定性增强，外围扰动对国内股市影响较大，后续若外围扰动减弱，外资有望进入国内市场。

　　陈晨

　　贵金属——人民币大幅升值，国内贵金属价格受挫

　　1.金银主力合约普跌。沪金主力跌2.46%。沪银主力跌3.32%。

　　2.美元指数降至102.5左右，十年期美债收益率降至3.74%左右。国际市场现货黄金价格升至2428左右，现货白银升至28左右。

　　1.美国经济衰退预期增强叠加日本央行无视转弱的日本经济，超预期继续加息，带动美元指数与美债收益率回落，日元、人民币汇率上行，国内金银价格相对跌幅较大。

　　2.目前地缘冲突虽然加剧，但双方均保持一定克制，对贵金属的支撑减弱。

　　3.衰退预期重燃之下贵金属有望重回上涨趋势，后续关注地缘冲突进展以及市场情绪。

　　陈晨

　　焦煤——主流大矿价格下移 下游焦企成本有所缓解

　　1.今日焦煤JM2409合约收盘价1423.0元/吨，较昨日结算价跌幅0.21%。

　　2.8月5日临汾安泽市场炼焦煤价格下跌30元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1800元/吨。

　　3.据斯坦莫尔有限公司（Stanmore）最新季度报告显示，2024年二季度该公司原煤产量487.2万吨，环比增长6.73%，同比下降2.81%；煤炭销量354.6万吨，环比增长2.96%，同比增长11.61%。上半年斯坦莫尔有限公司原煤产量累计943.7万吨，同比增长3.48%；煤炭销量累计699万吨，同比增长16.93%。

　　原料端炼焦煤价格继续走弱，主流大矿价格下移，竞拍市场呈现多煤种走弱趋势，下游焦企成本端压力有所缓解，但采购仍维持谨慎态度，保持低原料库存状态运行。当前焦企出货较为积极，焦炭运输稳定，厂内库存维持零状态。整体上来看，炼焦煤市场仍以偏弱看待。

　　刘双双

　　焦炭——第二轮提降已落地，利润回归盈亏平衡线

　　1.今日焦炭2409合约收盘价2009.5元/吨，较昨日结算价涨幅0.35%。

　　2.港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1780元/吨。日照港焦炭库84万吨，董家口焦炭库存62万吨，两港焦炭库存合计146万吨。

　　3.上周独立焦企产能利用率为74.20% 增 0.08%，焦炭日均产量67.99 减 0.33 ，焦炭库存56.32 减 0.89。

　　4.上周钢厂盈利率6.49%，环比减少8.66个百分点 ，同比减少58.45个百分点；日均铁水产量 236.62万吨，环比减少2.99万吨，同比减少4.36万吨。

　　第二轮提降于上周末落地，焦企利润回归盈亏平衡线附近。目前钢厂高炉开工小幅转弱，焦炭需求有所回落。目前焦炭正常出货为主。在钢厂亏损背景下，市场对焦炭提降仍有预期。但最近钢材市场走稳，或给未来带来更多可能性。

　　刘双双

　　纯碱——近期或存检修企业，纯碱价格震荡运行

　　1、截止到2024年8月5日，国内纯碱厂家总库存112.62万吨，较周四增加5.14万吨，涨幅4.78%。其中，轻质库存60.10万吨，重质库存52.52万吨。

　　2、上午，国内纯碱市场弱稳震荡，成交不温不火，观望情绪浓郁。纯碱企业小幅波动，个别企业停车检修，亦有企业产量小幅提升，供应端高位调整，近日仍有企业存检修计划。下游企业表现不佳，刚需补库为主。

　　3、隆众资讯8月2日报道：四川和邦预计6号左右开始检修，时长预期一个月，具体以企业为准。

　　基本面逻辑：前期悲观情绪得到释放，下游玻璃震荡企稳，纯碱价格止跌。

　　基本面现状：经历了前期玻璃的大跌之后，纯碱价格今日企稳。近期有部分企业开启了检修计划，市场有所反映。下游玻璃企业的库存天数不断下降，随着纯碱价格的下跌，玻璃厂补库意愿增强，短期纯碱价格震荡运行，中期关注下游的补库节奏。

　　刘双双

　　甲醇——宏观悲观情绪蔓延，甲醇震荡偏弱运行

　　1、本周期(20240727-20240802)国际甲醇（除中国）产量为1017044吨，较上周减少6600吨，装置产能利用率为75.4%，下降0.49%；主要变动在北美Nat上周末停车，目前尚未重启。

　　2、山东恒通化工30万吨/年MTO装置负荷7成。

　　3、上午内地甲醇市场偏弱，整体交投一般。沿海甲醇市场基差偏弱，整体商谈成交一般。

　　基本面：供需双增：供应端，内地和海外开工双增，需求端港口烯烃装置和内地烯烃开工上涨；库存：港口库存去化（伴随港口烯烃装置的开启） - ，内地库存上涨（传统需求淡季）；

　　总结：伴随着宏观方面美国就业数据的不及预期，加之美国大选的不确定性，中东地缘局势紧张等，市场开始交易美国衰退，日经225，韩国股市等今日触发熔断机制，市场悲观情绪蔓延。在悲观情绪影响下，甲醇自身基本面驱动弱化，短期预计震荡偏弱运行为主。

　　刘双双

　　白糖——广西产量增幅大于销售增幅，郑糖弱势震荡

　　1.今日白糖SR2409合约收盘价6143元/吨，较昨日结算价持平。SR2501合约收盘价5829元/吨，较昨日结算价跌9点，跌幅0.15%。

　　2.据同花顺ifinD数据显示，8月5日南宁地区白砂糖现货价格报价6590元/吨，较上周五上调45元/吨，相较于期货主力价格升水447元/吨。柳州地区白砂糖现货价格报价6440元/吨，较上周五价格持平，相较于期货主力价格升水297元/吨。

　　3.据云南糖网公布的最新数据，截至7月31日，广西累计销糖509.95万吨，同比增加71.88万吨；产销率82.50%，同比下降0.62个百分点。其中7月份单月销糖57.33万吨，同比增加30.89万吨。截至7月31日，云南累计销糖162.52万吨，同比略增1.16万吨；产销率79.98%，同比下降0.26个百分点。

　　国际ICE原糖依旧受印度季风降雨提振甘蔗产量预期的影响，10月合约继续下跌，再次触及18美分/磅，预计短期继续震荡下行。国内市场，广西、云南白糖销售总量增加，而产销率略下降，反应出甘蔗产量的增长幅度相比白糖销售增长幅度可能更大。郑糖09合约虽然高基差仍提振期货价格，但上方空间预计有限。中长期看，全球白糖供应过剩的普遍预期下，供应压力来袭，白糖弱势震荡或仍是主旋律，后期关注主产国产区天气及后期进口到港情况。

　　王颖桂

　　豆粕——豆粕依然弱势运行

　　1.期现货情况：今日豆粕2409合约收3055元/吨，跌10元/吨，跌幅0.33%，持仓114.62万手，日减仓2.51万手。现货方面，今日沿海主流地区油厂豆粕报价稳中下调0-10元/吨，其中天津3000跌10元/吨，山东2950元/吨持稳，江苏2940元/吨持稳，广东3010元/吨持稳。

　　（1）美湾大豆（10月船期） C&F价格471美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨；美西大豆（10月船期）C&F价格466美元/吨，与上个交易日相比是调5美元/吨；巴西大豆（8月船期）C&F价格469美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨。

　　（2）进口大豆升贴水：墨西哥湾（10月船期）255美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳 ；美国西岸（10月船期）240美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平，巴西港口（8月船期）250美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　美近期美国大豆主产区天气良好，大豆较高优良率施压盘面，但美豆出口销售转好，且近期美元走弱有利于出口销售，使得美豆期价获得低位支撑；但美豆炒作天气升水失败，且天气炒作窗口逐渐缩小，美豆丰产压力仍存，远月大豆买船偏慢，美国大豆需求预期不佳将拖累美豆。国内方面，八月大豆到港充足，在油厂较高压榨量下，油厂豆粕库存压力短时间内难以缓解，下游需求略有增加，豆粕成交和提货量稍有好转。总体来看国内豆粕基差修复动力不足，豆粕价格短期难以突破，短期依然维持弱势运行。

　　陈晨

　　1.今日豆油2409合约收盘价为7578元/吨，跌30元/吨，跌幅0.39%。

　　（1）阿根廷豆油(9月船期) C&F价格959美元/吨，与上个交易日相下调12美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格956美元/吨，与上个交易日相比下调9美元/吨。

　　（2）加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（9月船期）C&F价格1050美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(11月船期)C&F价格1030元/吨，与上个交易日相比持平。

　　美国近期天气正常，新作大豆仍是丰产预期，美豆天气炒作失败，成本端依然是缺乏驱动，维持弱势运行。菜油方面，近期加拿大菜籽产区气温偏高、降雨偏少，需警惕市场对加拿大菜籽天气的炒作。棕榈油马棕7月出口较上月同期增加，出口量大幅增加限制马棕的累库幅度，主要原因是印度需求较好，提振棕榈油。国内三大油脂仍是短期供强需弱的表现，大豆进入集中到港期，开机率高位，豆油国内淡季内需求有限，港口豆油库存呈季节性累库趋势。同时菜籽买船充足，棕榈油也已连续两周累库，但后市存在中秋国庆节消费旺季，等待市场提振，短期延续区间震荡为主。