当地时间5日，日本东京股市再度大跌。日经225指数和东证指数触发熔断机制，一度暂停交易，日股进入技术性熊市。日前，瑞银全球财富管理区域投资总监Kelvin Tay认为，过去两年日股急升上市的唯一原因，便是日元非常便宜，所以目前进入日股市场与“接飞刀”无异。

　　“一旦情况逆转，你就必须退出，所以我认为他们现在都退出了。”Kelvin Tay指，日元是日股市场是否表现良好的指标，随着日元走势，日股将下跌，而“不幸的是，日股仍面临更大压力”。

　　他承认，日股部分升势与东京证券交易所的企业改革有关，但主要的推动力还是日元。然而日元走势对日本市场如此重要的原因之一，便与日元套息交易有关，当日元疲弱兼日本利率为零或负数时，投资者便会借入日元，并投资收益更高的资产。

　　面对美国减息及日元加息，美日息差收窄下，套息交易吸引力下跌，日元将会进一步上升。Kelvin Tay预期，日元兑每美元会升至143，但若日本保险公司及退休基金开始班资回朝，日元有可能升至135水平。