报告日期 | 2024年7月31日

　　咨询证号 | Z0019820

　　2024年上半年，国内黄金产量稳步增长，同比增幅虽小但稳健，加上进口原料产金的显著增长，全国黄金总产量同比增长3.14%。

　　这一数据是否预示着黄金供应的稳步增长将影响未来价格走势？

　　上周白银价格跌幅远超黄金，连续跌破多根支撑线，空头趋势明显。

　　周跌幅高达4.41%，白银市场是否已转入调整期？

　　本期研究所老师带你深入分析近期黄金白银的表现，耐心看到最后，相信你会找到答案。

　　黄金

　　价格解析

　　上周国际黄金价格未能延续上周的涨势，在小幅反弹后出现回落，呈现一根带上下影线的小阴K线。

　　短期来看，多头势力受阻，有向下寻找支撑的趋势。

　　其中周开盘2403美元/盎司，最高涨至2431美元/盎司，最低2353美元/盎司，报收2387美元/盎司，周跌幅0.57%。

　　基本面分析

　　据中国黄金协会网站28日消息，2024中国国际黄金大会权威数据发布论坛上披露数据显示：

　　2024年上半年，国内原料黄金产量为179.634吨，与2023年同期相比增产1.036吨，同比增长0.58%。

　　其中，黄金矿产金完成141.496吨，有色副产金完成38.138吨。

　　另外，2024年上半年进口原料产金72.026吨，同比增长10.14%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金251.660吨，同比增长3.14%。

　　白银实际库存从今年4月开始回升，7月24日晚标普发布的7月全球制造业PMI初值为49.5，低于预期的51.7且回落至荣枯线以下。

　　全球制造业景气度跌至紧缩区间，加深了投资者对工业用银需求前景的担忧。

　　美联储7月议息会议即将到来，除关注此次议息会议决议是否符合市场预期外，鲍威尔的表态也非常关键。

　　在市场预期美联储将于9月启动降息周期的背景下，投资者需密切关注美国总统大选的进展。

　　技术面分析

　　技术面上，国际黄金上周的回调，跌至5月上涨以来0.618的黄金分割位置，说明前期强劲的上攻势头受到狙击，短期多头力量衰减。

　　结合较长周期来看，目前多头的趋势尚未发生变化，仍处于上升通道中，不过力度和高度则需谨慎对待。

　　目前回调后，短期多空或将围绕此位置展开争夺，操作上建议多关注基本面消息对于价格的指引。

　　随着新一轮议息会议的召开，以及美国大选的临近，黄金价格加大振幅的可能性逐步提高。

　　沪金一周解析

　　沪金主力2410合约上周最低跌至551元/克，回吐了大部分6月以来的涨幅。

　　从比例上看：沪金跌幅要略大于国际黄金价格，说明国内市场对于居高不下的金价还是颇为忌惮，一旦出现回落，导致大量获利盘回吐。

　　不过从本年度买盘的力量来看：短期的回吐并未影响到多头的根本，未来如果价格继续呈现回落，或将引发多头的卷土重来。

　　所以建议目前情况下，谨慎对待，等待市场消息的进一步明确。

　　本周展望：出现较大幅度的回落后，如果没有明显的消息面刺激，短线价格或将呈现弱势震荡的格局。

　　白银

　　价格解析

　　上周国际白银价格跌幅要远大于黄金，连续突破了多根支撑线，短期空头趋势占优。

　　周开盘29.27美元/盎司，最高涨至29.45美元/盎司，最低27.42美元/盎司，报收27.93美元，周跌幅为4.41%。

　　技术面分析

　　上周白银的跌幅要远大于黄金，跌穿了6月以来的低点，好在目前在120日均线觅得支撑，短期出现反弹。

　　综合前期走势来看，白银的回落虽然未能终结多头的上升通道，但是短期的表现上，无疑空头占据了较大优势。

　　目前请重点关注120均线的支撑能否止住白银的颓势，如果未能形成有效支撑，或将继续向下测试年度级别的支撑。

　　沪银一周解析 沪银主力合约本周的表现较为凄惨，回补前期的跳空缺口后继续向下，不仅回吐了6月的涨幅，甚至继续向下刷新了两个月以来的新低。 短期看，偏弱趋势较为明显，建议投资者朋友谨慎对待。 随着美联储降息的呼声越来越高，以及美国大选的临近，作为投机价值较高的白银，不排除出现较大振幅的情况。