【导语】镍铬不锈钢产业链处于供需关系为基础，宏观消息引导最终体现价格涨跌的发展状态中，价格作为供需和消息的最终体现，价格的波动成为市场操作的风向标，在上下游联动关系中有不可或缺的关键性，因此对于价格传导研究变得至关重要。

　　本期镍铬不锈钢价格分析主要是居中在“下跌”一词，回顾整个7月，上下游均出现了不同程度、不同走势的下跌，消息面偏空配合消费淡季到来，市场整体预期较差，且偏弱预期会持续。

　　印尼原料配额放开镍价震荡下跌表现不佳

　　回顾7月，国内市场现货镍价、镍铁价格均震荡下跌后尾盘拉涨走势。其中现货镍价截至7月31日报价在132300元/吨，较上月月末下跌4025元/吨，跌幅为2.95%，7月现货镍价延续跌势，主要是因为：第一，国际局势不明朗，导致有色市场集体承压，现货镍价跟跌期镍；第二，印尼地区配额发放提速，市场担忧供应压力再次凸显，持货商报价出现偏弱走势。

　　与镍价先跌后涨不同，镍铁先跌后涨，但交投重心出现了明显上移，这主要是因为持货商挺价导致。截至7月31日，国内高镍铁价格报于1010元/镍，较上月月末上涨20元/吨，涨幅2.02%。镍铁价格偏强运行，主要是因为：上半月不锈钢行情持续低迷，无钢招指导，市场报价出现跟跌走势；下半月，铁厂挺价，钢招持续上调，现货报价出现积极跟涨，但下旬市场成交多长单，散单成交偏少。

　　钢招符合预期下跌铬铁市场观望为主

　　南方丰水期铁厂开工增加，但原料端铬矿价格偏高，企业反馈开工积极性不及前几年。8月铬铁钢招下跌100元/50基吨，引发市场担忧，同时不锈钢市场行情低迷状态持续，铬铁本月成交凸显淡季特色。具体数据显示，截至7月31日高碳铬铁价格报于8900元/50基吨，较上月月末下跌300元/50基吨，跌幅为3.26%。

　　消息面多空交织7月不锈钢价格盘整为主

　　7月不锈钢市场涨后回落整理，价格重心调整有限。截至7月31日，无锡地区太钢304冷卷价格14450元/吨，较上月末累计收平。上旬镍内外盘及不锈钢期货盘面普遍冲高，不锈钢市场氛围受到带动，市价跟随小幅上探，试探成交。终端用户以谨慎心态居多，部分有所接单一定程度带动市场货源消化，但很快放缓。随后在期货盘面普遍下行影响下，终端接单再度进入谨慎状态，需求跟进不足担忧上升，行情承压展开下行调整。临近月末，在期货连续反弹带动下，价格低位有所反弹，成交有短暂放量，但整体来看，月内不锈钢期现货均以反复波动态势为主，价格调整空间有限，现货成交有短暂放量。

　　综上所述，7月镍铬不锈钢全产业链整体表现并不乐观，尽管部分产品价格出现了跌后反弹，但消费淡季状态持续，上下游成交并不乐观。卓创资讯预计，其中铬铁下方暂看8500元/50基吨支撑；镍价下方12.2万元/吨一线支撑较强；不锈钢304冷轧存在反弹机会，整体承压为主，区间关注14000-15000元/吨；镍铁8月跌机会不大，但上方1050元/镍阻力存在。