内外棉价震荡下行。基本面来看，国内外产区天气整体较好，美棉产区受干旱影响面积降为10%，前一周为16%，美棉优良率下降至49%，前一周为53%，去年同期为41%，美棉产量预估大幅增加，南北疆积温较好，棉花生育期较去年提前一周左右，丰产预期强烈。近日关于20万吨滑准税配额落地，有利于补充进口棉供给，国内市场供需宽松。需求上来看，昨晚美棉出口销售报告显示，截至7月25日当周，美棉出口销售净减108.58万包，6月份，我国棉花工商业库存下降55万包，纱线和坯布库存继续攀升，纺企累库拖累原料去库进程。6月份，我国服装及衣着附件出口同比下降3.71%，出口跌幅扩大。内销同比转跌，秋冬订单少量下达。整体来看，全球棉花市场供需宽松，市场淡季深入，中间库存高企，内外棉价或继续偏弱运行。