【南华观点】国内二季度经济数据走弱，但政治局会议后市场对政策信心有所增强，凌晨美联储会议保持利率不变，市场几乎完全定价9月降息。文华商品指数减仓反弹，日盘股指领涨，商品基本全部翻红。贵金属反弹，铜、原油上涨。橡胶系反弹中性，合成胶相对天胶偏弱，丁二烯降价后现货市场成交氛围好转。价差方面，RU-NR价差走缩，BR-RU价差走扩，BR-NR价差走缩，橡胶9-1价差持稳，20号胶月差走扩，合成胶09-10月差持稳。国内外天胶主产区受台风降水影响割胶受阻，原料价格持稳。国内社会库存连续两周累库，进口胶到港量逐渐增加，青岛去库趋势放缓，越南胶上周累库，现货泰混保持b结构，但月底交货偏紧情况有所缓解。下游半钢胎开工高位，全钢企业多维持限产状态，终端需求不及上月同期。基本面持续关注夏季台风情况、产区原料价格以及国内去库速度，盘面关注宏观情绪。合成胶上游丁二烯国内总库存持稳，港口库存下滑，工厂下调竞拍价后现货成交好转，昨日部分外销丁二烯溢价成交。顺丁加工利润倒挂收窄开工率环比略增，昨日现货跟跌盘面；丁苯加工利润上涨开工率环比增幅较大，现货小幅降价。下游产品整体利润偏差需求较弱，预计合成胶下方支撑走弱，盘面关注宏观情绪。