【关注焦点】周四凌晨美联储利率决议维持利率不变，但美联储主席鲍威尔新闻发布会上表示，今天有些人讨论了在本次会议上采取政策行动（降息）的情况，但委员会的总体感觉是如果数据支持的话，将在下次会议上行动，而不是在此次会议上，最快9月份就会下调政策利率。贵金属在鲍威尔讲话期间明显上涨。日本央行周三意外加息15BP，每季度购债缩减4000亿日元，利多近期日元回升，并利空美指，支持贵金属价格。消息面，以色列空袭黎巴嫩首都南郊，需关注中东局势变化对避险情绪影响。接下来数据方面：主要关注周五晚间美国非农就业报告以及之前的其他就业数据，还需关注周四晚间美国ISM制造业PMI，欧元区制造业与服务业PMI终值，中国制造业与服务业PMI也将于周三周四密集公布。事件方面：周四晚间英国央行将公布利率决议。

　　【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率90.5%，降息50BP概率9.5%；11月降息继续降息概率78.3%，较9月维持利率不变概率21.7%；12月继续降息概率79.2%，维持利率不变概率20.8%。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求继续改善，周三SPDR黄金ETF持仓增加2.88吨至846.05吨；iShares白银ETF持仓增加62.47吨至14388.62吨。

　　【策略建议】中长线维持看多，中短期则仍处于区间震荡格局中，但近期多头情绪明显好转，建议周内继续关注周五美非农就业报告指引，操作上回调分步布多，但同时需做好仓位管理。后期事件上关注9月降息能否落地、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及避险情绪、央行购金等变化。