上期所天然橡胶价格下行。基本面来看，近期主产区雨量增多，影响阶段胶水供应，现货胶价小幅反弹。叠加进口到港量下降，保税区去库，云海两地胶价亦有反弹。截至7月21日，青岛保税区库存47.61万吨，环比减少0. 18万吨，降幅0.38%。需求端，轮胎企业开工率持续回升，7月25日当周，全钢胎开工率54.03%，较上周提高1.12 个百分点；半钢胎开工率79.15%，较上周提高0.08 个百分点。6月我国汽车销量255.2万辆，同比下降2.68%。商用车产量同比下降4.94%，环比下降1.26%，重卡同比下降17.48%，环比下降8.68%。整体来看，短期受天气影响，割胶上量有限，有利于库存消化，同时轮胎出口表现尚可，季节性替换需求较好，支撑胶价，长期来看，胶水供应增多，需求逐步转弱，胶价上行承压，胶价多空拉扯，短期震荡为主。