行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月25日吉林长春玉米淀粉现货价格报价3030.00元/吨，相较于期货主力价格（2799.00元/吨）升水231.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉：夜盘期价创出新低

　　国内玉米现货整体弱势，华北产区涨跌互现，东北产区与南方港口稳中有跌，北方港口持稳；玉米期价延续跌势，夜盘多数合约创出新低，远月相对强于近月。对于玉米而言，期价虽有止跌迹象，现货延续弱势，考虑到期价低于北方港口平仓价，更贴近南方销区现货价，这需要市场对此做出判断，究竟是期价大幅下跌带来的提前风控行为，还是只是现货市场崩盘的开始，这背后逻辑重点在于当前年度即旧作是否仍存在产需缺口，我们继续倾向于国家不太可能降价抛储陈化水稻，而在国家增储之后小麦饲用替代量有望大幅下降，随着生猪和蛋禽养殖利润带动畜禽存栏对应饲料需求环比改善，国内旧作玉米产需缺口仍有望逐步显现，继而可能改变新作供需格局，据此我们维持谨慎看多观点，但建议投资者暂以观望为宜，待现货止跌后可考虑入场做多。

　　淀粉现货大多稳定，局部地区下跌，期价跟随玉米下跌，但表现略强于玉米，带动淀粉-玉米价差小幅走扩。对于淀粉而言，影响淀粉-玉米价差的三方面因素中，行业供需近期趋于偏空，因行业库存已出现累积迹象；原料成本存在变数，至少近期产区玉米收购价多有下跌；而副产品端有望带来支撑，因美豆带动蛋白粕继续弱势，淀粉副产品缺乏上涨动力，这有望抑制淀粉-玉米价差继续回落空间。综上所述，我们维持谨慎看多观点，但建议暂以观望为宜。

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