【盘面动态】上一交易日主力RU2409合约收盘14545（175）， 9-1价差走缩-1165（5）。主力NR2409合约收盘12195（175），NR2408-RU2409价差走缩-2400（15），NR2409-RU2409价差持稳-2355（0）。

　　BR2409合约收盘14885（300），08-09月差b结构走缩80（-45），BR2409-RU2409价差走扩340（125），BR2409-NR2409价差走扩2690（125）。

　　【现货反馈】供给端：上一交易日国内产区海南原料胶水制浓乳13.7（-0.3），制全乳13.4（-0.3）；云南原料胶水制浓乳13.4（0），制全乳13.3（0）。昨日泰国休市价格暂无，原料胶水价格63.5（-1），杯胶价格53.5（-0.25），杯水价差10（-0.75）。需求端：半钢胎企业订单充足，多数企业开工高位，个别新增设备，产量将进一步提升。目前整体出货量尚可，基本维持产销平衡状态，企业优先排产外贸及雪地订单，缺货现象尚存。市场方面，代理商库存充足，终端需求不足，整体走货缓慢。代理商进货意愿不强，多缺货补齐为主，短期市场维持刚需走货。

　　【库存情况】截至2024年7月21日，中国天然橡胶社会库存120.99万吨，较上期增加0.09万吨，增幅0.08%。中国深色胶社会总库存为72.4万吨，较上期增加0.43%。其中青岛现货库存下降0.38%；云南增3.52%；越南10#降14%；NR库存增1.9%。中国浅色胶社会总库存为48.5万吨，较上期下降0.4%。其中老全乳胶环比下降1.7%，3L环比下降3.6%，RU库存小计增加1.1%。

　　【南华观点】昨日文华商品指数日盘反弹夜盘继续走跌，沪铜、贵金属夜盘跌幅偏大。橡胶系日盘反弹夜盘走跌，合成胶相对天胶偏强。价差方面，RU-NR价差日盘缩夜盘扩，BR-RU价差走缩，BR-NR价差走缩，橡胶9-1价差走缩，20号胶月差走缩，合成胶盘面b结构走扩。国内外天胶原料季节性上量，台风派比安过境后，昨日海南、泰国原料再度走跌，国内上周社会库存再度累库，云南累库速度较快，青岛去库速度放缓，与轮胎厂开工节奏调整有关，近期国内到港量增加，现货泰混偏紧保持b结构，当月货较强。下游内销疲软导致多数全钢企业多维持限产状态，终端需求不及上月同期。基本面持续关注夏季台风情况、产区原料价格以及国内去库速度，盘面关注宏观情绪。合成胶昨日盘面涨幅较大但现货不跟，部分地区增加外销货源，上游原料丁二烯昨日现货价格小幅走低，但目前价格处于同期高位。顺丁加工利润倒挂收窄开工率下滑，丁苯加工利润下滑开工率下滑，需求偏弱，产业链各环节库存均处于近五年低位，下方支撑偏强，盘面关注宏观情绪。

　　策略：单边建议暂时观望，套利建议空RU/NR多BR。

　　【盘面动态】：周三尿素09收盘2008

　　【现货反馈】：周三国内尿素行情继续弱势下滑，主产区下调幅度10-40元/吨，东北、内蒙、西北等局部跌幅超过百元，截止昨日主流区域中小颗粒价格参考2050-2240元/吨。