【盘面动态】上一交易日主力RU2409合约收盘14370（-180）， 9-1价差走缩-1170（10）。主力NR2409合约收盘12020（-175），NR2408-RU2409价差走扩-2415（-15），NR2409-RU2409价差走缩-2355（5）。

　　BR2409合约收盘14585（-135），08-09月差b结构走扩125（-20），BR2409-RU2409价差走扩215（45），BR2409-NR2409价差走扩2565（40）。

　　【现货反馈】供给端：上一交易日国内产区海南原料胶水制浓乳14（0），制全乳13.7（0）；云南原料胶水制浓乳13.4（0），制全乳13.3（0）。昨日泰国休市价格暂无，原料胶水价格64.5（0.5），杯胶价格53.55（0.15），杯水价差10.95（0.35）。需求端：半钢胎企业开工高位运行，订单充足，但因高温天气影响，考虑到工人高温作业，开工继续提升压力加大，目前多延续平稳运行，整体出货表现尚可，缺货现象逐步缓解。市场方面，目前半钢胎市场代理商货源充足，当前部分合资品牌价格小幅波动，多数企业价格政策表现平稳，市场存一定促销政策支持，终端需求不足，整体出货表现增量有限。

　　【库存情况】据隆众资讯统计，截至2024年7月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量47.61万吨，环比上期减少0.18万吨，降幅0.38%。保税区库存6.05万吨，降幅0.66%；一般贸易库存41.56万吨，降幅0.34%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.50百分点；出库率减少0.64个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.78个百分点，出库率减少1.32个百分点。

　　【南华观点】昨日文华商品指数震荡走低，夜盘小幅反弹，沪铜保持下跌趋势，原油夜盘跌幅较大。橡胶系日盘走跌夜盘领涨，回吐日盘跌幅，合成胶相对偏强。价差方面，RU-NR价差日盘缩夜盘扩，BR-RU价差走缩，BR-NR价差走缩，橡胶9-1价差略缩，20号胶月差走缩，合成胶盘面b结构走扩。国内外天胶原料季节性上量，近期台风干扰泰国、越南、海南原料收购价暂时止跌小幅回升，昨日台风离开海南，据了解海南胶树无损伤，降水充足产胶量将增加。国内上周去库速度走弱，与轮胎厂开工节奏调整有关，近期国内到港量增加，现货泰混偏紧保持b结构。下游半钢胎继续累库，全钢胎开工下滑库存可用天数持稳，内销疲软导致多数全钢企业多维持限产状态，终端需求不及上月同期。基本面持续关注夏季台风情况、产区原料价格以及国内去库速度，盘面关注宏观情绪。合成胶上游原料丁二烯昨日现货价格小幅走低，但场内难寻低价货源，目前价格处于同期高位。顺丁加工利润倒挂收窄开工率下滑，丁苯加工利润下滑开工率下滑，需求偏弱，产业链各环节库存均处于近五年低位，下方支撑偏强，盘面关注宏观情绪。

　　策略：单边建议暂时观望，套利建议空RU/NR多BR。