拟定增30.3亿元，落地IP文化生态圈项目、全资收购真趣网络。公司拟向实际控制人赵小强、真趣网络原股东新余乐活和新余天游及等不超过10名特定投资者发行不超9000万股，募集资金总额不超30.3亿元，对应发行价格约33.67元/股。其中，赵小强/新余乐活/新余天游分别认购不超过10亿/8550万/7825万元（占33.0%/2.82%/2.58%）。公司拟将募得资金投资于IP文化生态圈项目和收购真趣网络100%股权（交易价格为9.3亿元）。协议规定，真趣网络 2015-2018年扣非净利润不低于0.6/0.78/0.95/1.15亿元，此次收购对应2015/2016年PE16/12倍。

IP文化生态圈项目：培育优质IP，夯实变现渠道。公司将分别投资3/11.5/3/3.5亿建设SIP共塑平台/IP仓库/泛娱乐开发运营平台/美盛IP生态产业基地。1. SIP共塑平台：撮合中国原创IP资源（创作者/投资人/出版社/发行商等），使优质IP项目能便捷地锁定合伙人并获得资金支持。2. IP仓库：IP主要来源于SIP平台的优质原创IP和向成熟优质IP采购的授权，公司计划每年投资不少于100个IP；合作商库中主要包含媒体/渠道/出版/周边产品生产商等全产业上下游资源。3. 泛娱乐开发运营平台：整合动漫上下游资源，实现全产业链运营，形成动漫（动漫特区、漫画人）、游戏（美盛游戏、游戏港口）、影视（酷米网）、文学、衍生品（悠窝窝）一体的互动娱乐平台。4. 美盛IP生态产业基地：为用户提供硬件资源（办公区/展示区/会议区/服务等场地）。IP文化生态圈项目，将提升显著公司优质IP的获取能力和IP变现能力，贯通公司动漫文化战略。

收购真趣网络，夯实游戏实力。公司主营移动游戏服务平台（2014年5月推出大象平台）和移动广告服务平台（2015年1月推出易加平台）。2015年1-8月，两大业务收入分别为1.5亿/498万元。大象平台累计接入游戏产品1092款、607家渠道商和360家开发商/发行商，平台模式盈利包括：1. 基础平台服务获游戏收入分成；2. 渠道服务获玩家消费分成；3.精品游戏发行收入。目前，移动广告易加平台累计用户2446万。

多维度受益上海迪斯尼开园。预计上海迪斯尼将于2016年春季开园，望多维度利好公司、带来新的增长动力：1. 传统动漫服饰出口业务订单提升，公司有望成为上海迪斯尼相关品类的主要供应商；2. 子公司Jakks美盛（公司持股49%）迪斯尼衍生品销售望明显提升，该公司基本完成线上平台（www.jakks.com）/线下渠道铺设；3.迪斯尼开园有望推高中国动漫产业氛围，本土IP充满机遇，公司原创IP《星学院》上线得到市场认可（平均收视率0.57%、平均排名第三），期待公司更多IP推出及《星学院》系列持续发酵；4. 期待未来公司与迪斯尼展开其他更为深入合作。

风险因素。1．公司进军文化产业战略推进与效果存在不确定性；2．公司动漫服饰外销订单减少风险。

盈利预测、估值及投资评级。公司动漫文化战略进入全面发力阶段，期待后续IP深化、布局推进及业绩增厚。考虑到此次收购增厚业绩、上海迪斯尼开园等因素，上调公司2016/17年EPS0.67/0.90元（原0.47/0.58元），维持2015年EPS0.34元，维持“买入”评级。

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