汇源即将被A股上市公司控股收购，曾经的“国民果汁”能否再度翻红？

　　今天(7月23日)，国中水务开盘即一字涨停。截至今天收盘，股价已经连续两个交易日涨停，最新价报1.88元/股，总市值30.34亿元，封板资金1.04亿元。

　　而国中水务今天涨停，正是源于昨晚公告要收购汇源。“30年，专注一杯好果汁”，易烊千玺代言的汇源果汁广告，是不是让80后的你回想起小时候全家一起喝汇源的时光呢？

　　准备收购汇源果汁

　　两天连续封死涨停

　　7月22日晚间，国中水务公告，公司拟以支付现金的方式，间接收购北京汇源食品饮料有限公司(以下简称“北京汇源”)。

　　该消息虽然在7月22日盘后公布，但国中水务当日提前涨停，涨幅10.32%。买一席位为国元证券股份有限公司广州江南大道中路证券营业部，买入金额为2353.28万元，第一大卖出营业部为国投证券股份有限公司广州琶洲大道证券营业部，卖出金额为962.59万元。

　　资料显示，汇源品牌创立于1990年代，曾被誉为中国的“果汁大王”，一度成为家喻户晓的饮料品牌。那个时候，杭州人年底去超市置办年货，购物车总少不了几盒汇源果汁。

　　2007年，汇源在香港上市，并创下港交所当年最大IPO纪录，但后来在2021年从港交所退市，并破产重整。

　　2022年6月，北京一中院裁定批准北京汇源重整计划，彼时文盛资产作为重整投资人计划投入16亿元资金，成为北京汇源控股股东。

　　重组后的北京汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产。文盛资产曾表示，将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。

　　而接盘北京汇源半年后，文盛资产方面就先后三次向国中水务转让诸暨文盛汇股份，从而逐步将北京汇源股权卖给国中水务。

　　三次收购下来，国中水务以9.3亿元合计取得诸暨市文盛汇36.486%的股份，合计间接持有北京汇源21.8916%股份。

　　截至今年一季度，国中水务总资产35.76亿元，对诸暨市文盛汇的投资额就占据总资产将近三分之一，若本次进一步收购诸暨市文盛汇股权完成，该项投资额占总资产的比例将或再将大幅提升。

　　国中水务跨界转型

　　曾经的“国民果汁”能否再翻红？

　　2022年时，文盛资产为汇源设计的证券化方案是力争三到五年内实现A股上市。

　　2023年3月，在经销商大会上，汇源果汁执行总裁咸晓芳透露，重组后的汇源更加战略聚焦，已经将原有的385个SKU缩减至78个。此外，汇源还将开启3年IPO计划，并以“新团队、新产品、新品牌、新伙伴、新利润”破局果汁市场，以期在3年后实现百亿营收。汇源果汁董事长鞠新艳在会上透露，北京汇源计划在满足持续经营三个完整会计年度后，于2026年提交申请并选择上海或深圳交易所主板挂牌上市。

　　事实上，作为本次交易收购方的国中水务本身也是在玩“跨界”，其主营业务为污水处理、自来水供应和环保工程技术服务。

　　近年来，国中水务业绩承压，急需一条“第二增长曲线”驱动公司业绩增长，对于本次收购，国中水务表示，汇源品牌为国内果汁饮料知名度较高的民族品牌，北京汇源重整计划是近年来极为难得的明星重整项目，此项目资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性较强。此次购买股份将提升公司综合盈利能力，有利于公司的长远发展，符合公司目前的转型规划。

　　2022年12月，国中水务豪掷8.5亿元，从文盛资产手中受让诸暨文盛汇31.481%的股权，从而间接持有北京汇源18.89%股权。

　　2023年4月和7月，国中水务再度加码，两度受让上海邕睿所持诸暨文盛汇的股权，对北京汇源的间接持股比例上升至21.89%。

　　这一投资也确实起到了立竿见影的回报。

　　国中水务2023年年报显示，公司在该项目上实现投资收益8283.63万元，占当期归母净利润的275.77%，成为公司扭亏为盈的最大贡献者。

　　2023年，国中水务实现营业收入2.17亿元，同比下降24.62%，实现归母净利润3003.86万元，上年同期为-1.16亿元，同比增长125.94%。

　　参股公司诸暨文盛汇2023年实现营业收入27.45亿元，实现净利润4.09亿元。

　　如今，尝到甜头的国中水务选择再次加码：拟以支付现金的方式，收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇不低于2.32亿元注册资本，收购完成后公司将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于8.16亿元，占该公司注册资本不低于51%的比例，从而间接控股北京汇源。

　　透镜公司研究创始人况玉清认为，汇源独立IPO很难实现。在他看来，汇源经历过重整，如果独立IPO，重整投资人是否会在上市之后套现退出，将受到重点关注。

　　“国中水务的重组方案是现金收购，收购完成后，北京汇源将成为国中水务的控股子公司。”一位会计师事务所人士认为，从目前来看，北京汇源重整的资管公司正在退出，如果汇源未来业绩很好，不排除国中水务购买剩余的北京汇源股份，或者将北京汇源单独上市。在上述人士看来，市场预期国中水务或许可以靠汇源果汁转型，但从产业角度看这并不容易，水务和消费业务完全不同，汇源业务的发展恐怕不是光靠钱就能解决的。

　　国中水务的业绩公告显示，2024年1月-3月，国中水务实现营业收入4287.46万元，同比减少35.23%；归属净利润196.73万元，同比增长111.68%。

　　每满/商报记者方薇

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