行情表现

日内消息

　　【资金流向】商品期货市场资金流入9.35亿，资金大幅流入菜粕、菜油、棕榈油

7月23日，截至10点16分，商品期货资金整体共流入9.35亿。

具体品种表现上看，资金流入前三分别为：菜粕（+16.18亿元），菜油（+3.30亿元），棕榈油（+3.23亿元）。

资金流出前三分别为：沪金（-8.73亿元），沪铜（-7.73亿元），焦煤（-2.41亿元）。

注：本表仅展示当日该时点资金流入前八/资金流出前八的期货品种。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月23日全国进口四级菜油均价现货价格报价8795.00元/吨，相较于期货主力价格（8707.00元/吨）升水88.00元/吨。

机构观点

　　南华期货：油脂：消息不断

　　【盘面回顾】棕榈油隔日由于到港不及预期库存预期走低及印尼生柴计划增加用量两个缘故而走势较强，豆菜价格表现跟随。

　　【供需分析】棕榈油：供给方面当前产地的棕榈油虽然处在季节性丰产期，但由于前期降水不足令产地的产量表现相对有限，价格支撑下国内的 进口成本相对较高，且由于国内的棕榈油走货情况整体情况表现并不良好，前期的订单有重新洗出的现象令后续的国内供给由松转紧，且后续产地的出口税走高预期下，国内的进口成本也有不断攀升的预期，对未来国内棕榈油的供给并不有利。消费端由于豆棕相对价差性价比不佳，棕榈油消费增量有限，后续考虑随着豆油提货逐步恢复走上正轨的情况下，该部分棕榈油的增量消费有退出的可能，豆棕价差考虑或将从当前的疲弱状态逐步走出。且当前出现欧洲对中国大部分生物柴油企业增加临时关税抑制需求，包括棕榈衍生品需求打击其消费情绪。因此综合来看短期由于消费情绪仍占主要矛盾地位棕榈油存在进一步回调的可能。

　　【策略观点】棕榈油多单止盈离场，豆油及菜油多单继续持有，择机介入多豆空棕头寸。

　　【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一因空头回补和大豆期货的溢出效应而转升，市场参与者出清因预期特朗普可能第二次当选总统而持有的空头头寸。

　　大连玉米、淀粉超跌反弹。

　　【现货报价】玉米：锦州港：2440元/吨，+10元/吨；蛇口港：2460元/吨，+0元/吨；哈尔滨报价2290元/吨，+0元/吨。淀粉：黑龙江报价2900元/吨，-20元/吨；山东报价3010元/吨，-20元/吨。

　　【市场分析】东北玉米价格窄幅震荡，下游企业随用随采，需求不旺，部分贸易商继续降低烘干粮报价，促进走货。华北地区再次迎来大范围降雨天气，给玉米购销带来一定影响。山东深加工企业门前到货车辆一般，部分企业提价促收，但效果预计一般。销区玉米市场大部稳定，局部出现上涨，但实际成交气氛仍旧较为平淡。内陆地区也较为稳定，饲料企业库存充足，采购意愿平淡。

　　淀粉方面：华北玉米淀粉市场竞价卖货氛围仍存，在行情不稳的背景之下，玉米淀粉下游观望心态较浓。华南地区港口玉米淀粉供应相对宽松，港口到货较为充裕，需求方面表现一般，市场价格表现偏弱。

　　【南华观点】正套为主。

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收跌，盘中再次向下试探70美分/磅的低点，主要由于美元走强及外围市场走弱引起的需求担忧。隔夜郑棉下跌超0.5%，

　　【外棉信息】据悉，预计24/25年度西非植棉面积约291万公顷，同比下降8.2%，至6月底，西非地区各国已播种总面积在192万公顷，播种进度达预期植棉面积的66%，去年同期进度约74%。

　　【郑棉信息】据国家棉花市场监测系统统计，截至7月11日，全国皮棉销售率为85.5%，同比下降12.9%，较过去五年均值下降2.4%。新疆新棉陆续结桃，处于从营养生长向生殖生长转化的关键时期，由于前期积温较好，生长进度偏快，整体长势良好；下游工厂整体开机率趋稳，棉纱从织厂向布厂转移，但整体订单量仍较少，购销较为低迷；目前内外棉价差处于高位，进口棉性价比较高，且近期外销好于内销，工厂对进口棉存在采购需求，虽保税区棉花库存居高，部分港口仓库爆满，但进口配额紧张，市场对滑准税配额增发存在预期。

　　【南华观点】棉花需求端的利空已得到消化，织厂在原料库存偏低下存在一定的补库需求，但当前采购力度仍较弱，尚缺乏足够的利多驱动，关注下游订单的持续性，谨防进口棉配额增发对棉价的下行压力。

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