中国银行广东省分行 王刚

　　周一（7月22日），现货金继续下跌 0.2%，收盘于每盎司2,394.18 美元，当整体波动归于平静。因交易商等待本周稍晚的更多美国经济数据，以获得更多有关降息时间表的信息，从而确立黄金随后的走势方向。

　　黄金市场在过去一周经历了大幅的波动之后，开始略显平静。因为接下来的影响事件不少，投资者们都在翘首等待之中。这其中，周三有标准普尔全球采购经理人指数(PMI)、周四有美国第二季度国内生产总值(GDP)数据，以及周五的个人消费支出(PCE)物价指数等重磅经济数陆续公布。对于以上数据，市场的分析意见认为：6月份的综合PMI达到54.8，表明私营部门的经济活动以健康的速度扩张。如果该指数低于50，则意味着7月份的经济萎缩，这可能会提升今年晚些时候美联储多次降息的预期，并导致美元再次面临看跌压力。如果该数据稳定在50上方，市场的反应可能会保持温和。周四（7月26日）美国经济分析局(BEA)将公布第二季度GDP增长初值。市场预计，继第一季度录得1.4%的增长之后，第二季度美国经济将以2%的年增长率增长。如果GDP增速超过2%，美元可能会立即受到提振，并导致黄金走低。尽管这样的数据不太可能改变美联储9月份降息的预期，但它可能会降低多次降息的可能性，并帮助美元积聚力量。周五（7月27日），美国经济分析局将公布6月份个人消费支出(PCE)价格指数。由于周四的GDP报告将包括季度个人PCE价格指数和核心个人PCE价格指数，月度数据不太可能出现任何意外。今年第一季度，美联储首选的通胀指标——核心个人PCE价格指数上升了3.7%，而去年第四季度的增幅为2%。如果这一数据大幅下滑，再加上疲弱的GDP数据，可能会为金价再次走高打开大门。黄金目前与利率预期有很强的相关性，黄金上周涨至历史新高，就是因美联储将在9月启动宽松周期的预期推动所致。现在唯一可能破坏黄金上涨趋势的因素是通胀意外再度大幅上升，这将导致投资者质疑可能的降息。尽管这种情况不太可能发生，但不得不防这种风险意外发生所带给黄金的重压风险。

　　技术层面，周一金价跌至逾一周来最低水平的2383.90美元/盎司，较历史高位正好下跌了100美元。短线小时线显示超卖，存在一定的反弹回补欲求。日线图上，金价贴近布林带通道中轨线，若隔夜低点2383.90美元失守，小心黄金将会进一步回撤调整，下方考验的支撑水平将瞄向2350美元。本周若美国的众多数据均低于预期，并能使黄金稳守2390美元水平之上，那么黄金走涨趋势则能得到保持。

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