供需现实尚可，宏观有企稳迹象，但产业链驱动暂有限，预计短期PTA震荡整理为主。7月19日，现货报盘稳健，买盘意向降低，日内现货基差略疲，价格维稳；PTA现货价格收稳5880元/吨，现货均基差收跌1至2409+39；7月主港及仓单交割09升水30-45局部延续贴水/高端个单、15成交，8月中下主港09升水35-33成交，9月中上主港交割报盘09升水30、递盘15；加工费方面，PX收1009.33美元/吨，PTA加工费至445.82元/吨。

　　7月19日，PTA开工稳定81.02%，聚酯开工下滑至84.18%。截至7月18日江浙地区化纤织造综合开工率为64.19%，环比上周下降0.97%。终端织造订单天数平均水平为9.76天，较上周减少0.50天。织造行业开工负荷已连续九周下行，市场淡季深入，订单匮乏，库存压力明显。虽秋冬季节订单询单气氛稍有升温，但订单下达进展缓慢，且原丝价格持续居于高位，下游厂商原料备货意愿偏弱，织造企业原料库存量明显减少。后市来看，市场需求偏弱态势或将延续，织造行业开工存窄幅走弱预期。

　　策略：宏观弱势有缓和迹象，原油底部支撑仍存，PX-PTA装置检修不足，供应回升，聚酯减产弱化需求支撑，供需边际弱化，缺乏明显驱动，预计短期PTA震荡整理为主，关注聚酯-织造负反馈情绪。