行情表现

日内消息

　　【资金流向】商品期货市场资金流出49.57亿，资金大幅流出沪金、沪铜、沪银

7月19日，截至10点16分，商品期货资金整体共流出49.57亿。

具体品种表现上看，资金流入前三分别为：豆粕（+3.06亿元），玻璃（+2.86亿元），菜粕（+2.39亿元）。

资金流出前三分别为：沪金（-32.17亿元），沪铜（-6.73亿元），沪银（-6.23亿元）。

注：本表仅展示当日该时点资金流入前八/资金流出前八的期货品种。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月19日上海1#电解铜现货价格报价76535.00元/吨，相较于期货主力价格（76580.00元/吨）贴水45.00元/吨。

　　7月12日沪铜期货库存录得316108.00吨，较上一交易日减少5534.00吨。

机构观点

　　南华期货：铜夜盘大幅低开，宏观风险放大需求偏弱

　　【盘面回顾】受到衰退风险影响，沪铜指数在周四进一步回落，报收在7.83万元每吨附近，上海有色现货贴水40元每吨，周四夜盘铜价大幅低开。

　　【产业表现】自由港印尼(Freeport Indonesia)位于东爪哇省Gresik的East Java冶炼厂上月投产，该冶炼厂的铜精矿加工能力为170万吨，电解铜产能为65万吨左右，黄金产能为50-60吨。近日，公司首席执行官Tony Wenas在一份声明中称，今年8月至12月期间，East Java冶炼厂将加工约40万吨铜精矿，加工能力将在8月逐步提升，并将在12月达到满负荷运转。满负荷运转后，该冶炼厂和PT Smelting将能够在国内加工自由港印尼所生产的全部300万吨铜精矿。

　　【核心逻辑】铜价在近期出现和黄金相背的行情，美元指数的下落并未抬升有色金属估值，市场开始交易衰退风险带来的影响。短期来看，美国经济衰退风险带来的担忧或有所加剧，市场开始押注美联储7月降息来提振经济。考虑到下游需求短期难以出现明显恢复，电网端并无发力情况，且光伏板块整合时间超预期，铜价或进一步回落，且宏观风险会放大基本面需求的不足。另外，从技术面上看，支撑位已破，铜价下方支撑约为7.3万元每吨。

　　【策略观点】继续回落。

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