鲍威尔讲话转鸽，6月通胀超预期回落，美联储降息预期大幅升温，美债收益率下跌，国际金价持续走强至2400美元/盎司上方。美国经济数据走弱与地缘政治的不确定性对贵金属价格形成利好影响，美联储货币政策转向宽松趋势不改，政治经济环境依然形成利好影响，贵金属价格偏强行情或未结束。

　　美联储9月降息可能性大

　　市场对美联储9月降息和年内降息2次的预期持续升温，甚至已经开始交易年内降息3次的预期，引发美指美债走低与贵金属价格走强行情。

　　生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）走势分化，美联储所青睐的个人消费支出（PCE）指标的变化可能不会像6月CPI数据所暗示的幅度回落，因此市场交易9月降息超过1次和年内降息3次的预期过于激进。

　　伦敦金价格走势 数据来源：新浪财经

　　基于美国通胀回落和经济数据表现偏弱及预期偏弱分析，叠加美国大选的需求和地缘政治可能带来的预防性降息需求，笔者认为，美联储依然可能在9月和12月降息，年内降息2次可能性大，降息1次（通胀回落、就业走弱和经济走弱均增加美联储降息幅度）和降息3次可能性均偏小（通胀距离2％的通胀目标仍有一定的距离）。

　　美元指数和美债收益率短期大幅回落，偏弱行情或未结束，但是空间相对有限；当前美国相对于其他西方国家而言，经济差和政策差依然处于比较优势状态，美元指数和美债收益率短线回落后依然会震荡偏强运行。

　　金价偏强行情或将持续

　　从技术面来看，伦敦金价格冲高延续偏强行情，异同移动平均线（MACD）和随机指标（KDJ）依然较强，上涨行情或将持续，上方关注2450美元/盎司前高阻力，破位上涨可能继续增加。下方关注2360美元~2345美元/盎司区间支撑，下方2300美元~2277美元/盎司或依然是下半年强支撑位。

　　从宏观角度看，货币属性加强与政策转向宽松继续主导行情，避险需求、流动性泛滥与全球央行购金等因素对贵金属价格形成利好影响。

　　（以上）

　　编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟