【南华期货】焦煤：重要会议前内煤复产速度偏慢，后续仍有增产预期。中蒙口岸通关即将恢复，进口蒙煤加速流入。近期焦化利润转正，焦企短期开工积极性提高，独立焦化厂对焦煤维持刚需采购。黑色淡季特征明显，钢厂盈利恶化，铁水产量连续几周回落，钢厂焦化对焦煤补库需求疲软。总的来说，需求端缺少强驱动，焦煤价格向上弹性不足。经过前期下跌，当前位置利空多被计价，且底部技术支撑点位形成，向下突破需要看到终端需求进一步走弱，短期来看难度较大，预计盘面区间震荡为主。

　　焦炭：近期焦化利润修复，独立焦企开工积极性提高，焦炭资源偏紧的局面得到缓解。钢厂盈利恶化，铁水产量连续几周下滑，钢厂焦化增产积极性一般。需求端，下游钢厂对焦炭的补库意愿不强，铁水回落的背景下，焦炭炼钢需求承压。考虑到焦炭库存结构健康，供需矛盾相对可控，且前期利空阶段性消化，盘面继续向下突破需要观察到终端需求超预期走弱，短期来看难度较大，预计主力盘面区间震荡为主。