【基本面】隔夜伦铜收9664美元/吨，跌幅1.06%；隔夜沪铜主力2408合约收78610元/吨，跌幅0.95%。

　　宏观方面，隔夜6月零售销售环比持平，市场此前预期为下滑0.3%，5月增幅上修至0.3%，前值为增长0.1%；周一鲍威尔继续“放鸽”增强了市场对9月降息预期，美竞选周期内充满不确定性，避险需求支撑美元。国内昨日国家统计局数据显示二季度国内生产总值同比增长4.7%，上半年全国新建商品房销售面积、销售额同比分别下降19.0%、25.0%。

　　供给方面，海关总署数据显示中国6月铜矿砂及其精矿进口为231.1万吨，5月为226.4万吨；1~6月铜矿砂及其精矿进口量为1390.1万吨，同比增加3.7%；未锻轧铜及铜材进口量为43.6万吨，5月为51.4万吨；1~6月未锻轧铜及铜材进口量为276.3万吨，同比增加6.8%；

　　库存方面，上周伦铜库存继续攀升，累计增加14600吨至206225吨，环比前一周涨幅7.62%；7月16日LME铜库存录得21.65万吨，较上一日增加6150吨，增加幅度为2.92%。上周沪铜库存下降，上周减少5534吨至316108吨，环比前一周跌幅1.72%。内外库存高位仍对铜价构成压力。

　　现货方面，持货商惜售挺价，下游备货积极性减弱，步入传统消费淡季需求整体增量有限，刚需采购为主市场成交表现低迷。

　　【观点与操作策略】美降息预期增强，但竞选周期内充满不确定性，避险需求致美元企稳；铜实际消费依然疲软，内外库存高位对铜价持续构成压力。铜供需基本面偏弱期货走势承压，日内谨慎空单短线参与。(倍特期货谭江)

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