今年以来，尽管理财产品整体业绩呈现下滑趋势，不过细分来看，固定收益类理财产品的收益表现亮眼，优于其他品类产品。

　　多位业内人士表示，上半年债牛行情延续，是固收类理财产品表现突出的重要原因。展望下半年，固收类理财产品的领先优势能否延续，主要取决于基本面和政策面的变化，普通投资者仍需综合考虑各方面因素，做好理性投资。

　　固收类理财产品收益领先

　　普益标准数据显示，截至7月14日，年内理财产品平均年化收益率为3.3%。

　　具体来看，固收类理财产品收益表现仍较为突出，年内平均年化收益达3.54%。其中，纯固收类为3.69%，“固收+”类为3.41%；同期混合类理财产品为1.88%，权益类为-4.67%。

　　“固收类理财收益表现突出，主要原因是债市和股市的走势分化。”普益标准研究员李雯嫣表示，今年以来，因经济修复偏缓，市场风险偏好降低，加之货币政策保持宽松，专项债发行缓慢、信贷下滑等多重因素影响，债券收益率下行，债券市场显著走强。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏也表示，银行理财产品主要投资债券，今年上半年债券市场表现突出，固收类理财产品也收获了不错的回报。

　　“从基础资产表现来看，今年以来债券类资产表现亮眼，固收类理财受益于此，也获得不错的稳健回报。”睿智新虹理财研究院也称。

　　投资仍需保持理性

　　展望后市，受访机构和业内人士表示，下半年固收类理财产品收益是否会延续领先优势，主要取决于基本面和政策面的变化。

　　其中，娄飞鹏认为，固收类理财业绩超过含权理财的情况有望延续，但二者的差距可能会有所缩小。其背后的原因在于央行积极引导中长期国债收益率稳定在合理区间，随着经济持续恢复，股票市场多个领域或行业估值处于低位，有结构性投资机会。

　　李雯嫣也表示，固收类理财收益率是否会持续优于权益类理财主要取决于经济的修复进展，若下半年基本面和场外资金风险偏好迎来积极变化，权益类理财产品的收益率有望得到提升。

　　李雯嫣进一步分析，债市方面，考虑当前经济的修复情况，下半年出现系统性反转的可能性较低，不过目前债券收益率已处于较低位置，继续下行的空间相对较小，短期内或以震荡为主。股市方面，A股目前整体估值处于历史较低水平，下跌空间有限，能否企稳向上主要取决于政策维稳和经济的修复情况。

　　另一方面，今年以来，固收类理财产品凭借较为突出的业绩表现，受到投资者持续青睐，上半年规模出现显著增长。受访机构和业内人士则认为，对于普通投资者来说，后市理财产品的配置仍需综合考量多方因素，做好理性投资。

　　“对于理财投资者而言，需要明确理财产品是相对稳健的资管产品，在理财投资过程中需要明确风险和收益的平衡，并基于此合理配置理财产品。”娄飞鹏称。

　　睿智新虹理财研究院认为，展望下半年，一个重要的考虑因素是美联储可能开始降息，现在开始可以考虑布局美债，因此建议下半年的理财布局要更加突出全球化，可以投资投向美国国债的固收类QDII理财产品。

　　此外，在投资之前，睿智新虹理财研究院建议投资者研究清楚以下要素：一是久期，例如研究清楚该产品各期限美国国债的占比；二是是否进行锁汇，以及锁汇比例；三是国别分布，包括美国国债占比，是否有中资美元债及相关种类。

　　李雯嫣也提到，现金管理类和固收类产品的风险相对较低，能为投资者提供相对稳定的收益，在当前的市场环境下仍是不错的选择，尤其适合风险偏好较低的投资者。对于有一定风险偏好的投资者，则建议考虑多元化配置，密切关注市场基本面、政策面、情绪面的变化，适度配置混合类及权益类理财产品。