2024-07-15 03:11:50 证券时报 


证券时报记者 张智博

首批基金二季报显示，在市场弱势的背景下，债券型基金获得投资者青睐，资产净值规模显著增长。后市机构仍看好新能源、人工智能和高股息等赛道的市场表现。

债基二季度表现最好

据证券时报·数据宝统计，截至7月14日，有24只基金发布2024年二季报（A/C/D/E类基金仅计入A类）。从业绩来看，纯债型、混合债券型基金二季度表现明显优于股票型及偏股混合型基金。

剔除货币型和FOF基金，其余22只基金中，平安港股通红利精选A回报率居首，为10.36%，其主要投资于港股红利资产，4月下旬至5月上旬，恒生指数大涨，该基金业绩大幅上升。中欧瑾泉A回报率紧随其后，为2.4%。中银汇享、中银中高等级A回报率均逾1.9%，3只基金均为纯债型基金。

主动权益基金（偏股混合型、灵活配置型）表现明显较差。二季度，国投瑞银旗下6只基金跌幅居前，另外，德邦鑫星价值A跌幅7.7%。

二季度，不少债券型基金在份额净申购和正回报率的共同作用下，基金资产净值迎来大幅增长。中银中短债A、中银汇享净值分别增长44.7亿元、40.71亿元；中欧汇利A、中银中高等级A、新沃通利A的净值增长也均超过10亿元。

主动权益基金净值则多数下跌。国投瑞银先进制造、国投瑞银进宝、国投瑞银新能源A基金净值分别环比下降3.98亿元、3.62亿元、3.42亿元。

主动权益基金表现不佳

二季度A股市场整体表现较差，上证指数再次回落至3000点下方。主动权益基金表现也普遍不佳。

从持仓方面来看，以国投瑞银先进制造为例，知名基金经理施成继续坚守新能源赛道，前十大重仓股占基金资产净值比例均超过3%，其中宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、科达利(002850)、天赐材料(002709)占比超过8%。

二季度新能源赛道表现并不好，锂电池中上游的天齐锂业(002466)大跌35.21%，璞泰来(603659)、中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、赣锋锂业(002460)等股均跌逾20%，龙头宁德时代也下跌3%，仅亿纬锂能上涨3.31%。

施成表示，新能源汽车去库存周期已经结束，大幅下跌的价格将在未来1~2年刺激需求。国内的需求仍有潜力，海外的需求空间很大。随着需求的恢复，未来行业龙头将会持续向好。对于这一上升周期的幅度仍然相对乐观，最大的风险来自海外政治因素对全球市场的不利影响。

中欧瑾泉A是二季度表现较好的基金，回报率为2.4%。该只基金采取红利增长策略，二季度进行了较大幅度的调仓换股动作。具体来看，该基金的前十大重仓股中，二季度加仓华能国际(600011)和大唐发电(601991)，其余8只个股均为新进买入，依次为徐工机械(000425)、燕京啤酒(000729)、中原传媒(000719)、大豪科技(603025)、皖新传媒(601801)、赤峰黄金(600988)、健盛集团(603558)和南京银行(601009)。

该基金的经理为张跃鹏和刘勇。他们认为，二季度市场整体表现是价值优于成长。组合持股追求确定性，配置策略以稳定商业模式和优质现金流的高股息资产为主。主要策略为红利增长策略，当红利资产盈利出现分化时，红利增长策略可能具备更高的弹性，或能获取更多超额收益。

基金经理看好两大主线

从后市来看，多位基金经理对AI和高股息赛道较为看好。

施成表示，目前优质公司估值水位处在历史低位，未来2年预计逐步走出低估值，甚至获得一定的估值溢价。

除了新能源赛道外，施成认为，在Sora出现后，Scaling Law得到市场的普遍认可，AI资本开支的持续性认同度提升，硬件终端预期也在升温。预计在未来1年内，头部厂商会逐步推出多款AI手机等终端硬件，并带来投资机会。

平安港股通红利精选A的基金经理丁琳表示，鉴于目前经济复苏状况仍存在较多不确定因素，基金将以基本面较为稳定的高分红股作为主要投资对象。具体来看，继续看好电信、公用事业、能源和金融等几大领域，这些行业在经济恢复过程当中能带来良好的能见度和成长性，并能维持高分红。