在我们打开一个期权行情的时候，都会看到如下图所示的字母，很多刚接触期权的朋友就会非常疑惑，这是什么意思，应该要怎么用，用他们能不能提高投资的胜率？

Delta：表示股票价格变化对期权价格的影响，可以看作期权价格对于标的价格的变化速度，比如平值期权合约的Delta为0.5，表示当标的上涨1元，期权价格就上涨0.5元。

期权合约的Delta值为正，则看多标的，标的上涨时期权头寸获利；

期权合约的Delta值为负，则看空标的，标的下跌时期权头寸获利。

因此，如果看多标的，选择Delta值越接近1的期权合约则胜率越大，但相应地合约价格也更高（权利金更高）；

反之，如果看空标的，选择Delta值越接近-1的期权合约则胜率越大，但相应地合约价格也更高。

买方初学者建议不要选择Delta绝对值小于0.3的合约（深度虚值的合约），因为Delta接近于0的期权合约胜率很低，只有当标的出现非常明显的持续上涨或下跌时，期权买方才可能赚取较大收益。

Gamma：代表标的价格变化对Delta的影响，可以看作标的价格变化对期权价格变化速度产生的加速度。事件越不确定，Gamma值越大。

比如，当一场球赛进入关键时刻（处于平局时或者比赛即将结束时），一粒进球能很大程度影响赛事局面。

在期权世界里，球赛中的“赛点”就是Gamma，因此，平值期权（平局赛事）的gamma值较大，即将到期的期权合约（比赛进入倒计时）gamma值也较大。

虚值期权类似球赛劣势局，实值期权类似球赛优势局，没有焦灼的“赛点”，一粒进球的得分不太能影响比赛结果，因此实值和虚值期权的gamma值趋向0。

如果判断标的会出现较大涨跌，可以选择买入Gamma值较大的期权合约，这样的话，当标的大涨或大跌时，合约的Delta绝对值增长也较大，从而该期权合约价格增长较多，获利更多。

另外，对于做对冲的交易者来说，持仓合约的Gamma值越大，Delta对冲频率也就越高，因此Delta和Gamma相结合能实现更精确的动态对冲。

Theta：衡量时间每过1天期权价格会有多大因时减值的量标。期权合约的Theta绝对值为1表示每过一天在这个合约的价值就减少1元。

如果做期权买方，那么时间是你的敌人，尽量让期权组合的Theta值的绝对值小，减少时间流逝对期权头寸市值的影响。

期权卖方收权利金，因此卖方希望标的不要出现大波动，希望时间快点流逝掉，所以如果做期权卖方，让期权组合的Theta绝对值越大越有利。平值期权的Theta绝对值一般是最大的。

Rho：一种风险量标，它衡量的是当短期利率出现一个增长的运动（通常是1%）时，期权的价格会发生多大的变化；它对于长期的实值期权意义更大。

Vega：衡量波动率，每出现一定的增长（通常是1%点）时期权价格会有多大变化的量标。

买入期权是做多波动率，卖出期权是做空波动率，因此对于期权的买方希望波动率上升，卖方则希望波动率下跌。

Vega在平值附近较大，两端较小，相同行权价的合约到期日越长Vega越大。

作为期权的买方，如果判断期权隐含波动率上升，应选择平值附近的合约，因为平值附近合约的Vega较大，隐含波动率上升将较大推动平值附近合约价格增长；

如果对隐含波动率没有判断或观点，可以选择偏实值的合约，因为实值的合约Vega较小，此时隐含波动率的变化对价格影响小。

相反的对于期权的卖方，如果判断期权隐含波动率下跌，应选择平值附近的合约，如果对隐含波动率没有判断或观点，可以选择两端（偏实值或偏虚值）的合约。

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