期市早班车 | 2024年7月08日

　　品种：沪铅、铜、纯碱、 焦煤、股指

　　01/ 沪铅

　　本周铅价整体维持上升态势，涨幅进一步扩大，主要受原料紧张和供应端减产影响，同时美国可能降息的乐观预期亦有提振。原料端供应不足的现象持续，多数地区雨季导致废电瓶回收量骤减，废电瓶供应持续性紧张，再生铅减产企业增多，致铅锭供应持续偏紧。铅价大幅上涨，中小型企业多按需采购，新电池价格跟随铅价上涨，经销商成品电池库存积压严重，接货意愿不佳，销售受阻。本周库存小减，供应端生产难有起色，下游逢低提仓单补库刚需，下周铅锭社会库存或继续减少。短期铅价继续震荡偏强，建议逢低滚动持多。（数据来源：IFinD、Mysteel）

　　02/ 铜

　　铜价延续反弹，震荡上涨，市场对美国可能降息报以乐观预期，同时对高库存和中国需求低迷感到担忧。下游逢低采购需求仍存，且市场流通货源有限，持货商挺价情绪显现。不过目前库存持续高位，自5月中旬以来，伦敦金属交易所铜库存已飙升80%，达到186275吨。上海期货交易所仓库的库存近几周略有减少，但仍是年初水平的10倍，短期铜价上行仍面临压力。长期看，市场供应端收缩预期并未消除，铜市整体向好的格局还没有改变，铜价短期或维持震荡局面。技术上看，铜主力合约走强，上方阻力80500一线，建议逢低适度持多或观望。（数据来源：IfinD、Mysteel）

　　03/纯碱

　　受前期检修产能复产影响，供给再度回升，盘面走弱。现货成交较好，部分厂家小幅涨价，沙河重碱主流送到2050-2100元/吨。下游浮法、光伏玻璃累库趋势，市场承压。按目前检修计划，8月供给损失较多、产量预计还有下滑，阶段性或可实现去库。纯碱库存结构仍具备上涨的基础：一方面库存归属集中，非西北、西南厂家库存占比仅31%，供给寡头格局；另一方面重碱库存多集中在期现商，负基差下供给收缩或可导致碱厂重碱库存进一步下滑、市场流通货减少。整体而言，边际上后期供给收缩利多09合约，9-1正套头寸可继续持有。（数据来源：隆众资讯）

　　04/ 焦煤

　　供应方面，主产地多数煤矿维持正常生产状态，短期内产地炼焦煤供应难有较大增量，目前煤矿出货一般，不过库存压力较小，价格多维持稳定。近期随着钢价上涨，原料端市场情绪好转，叠加下游焦炭预期向好，整体煤矿线上流拍率较为可控，炼焦煤竞拍结果涨跌互现。需求方面，主产地焦企利润微薄，生产基本稳定，市场存在提涨预期，不过焦钢企业多维持原料煤低库存运行，以刚需采购为主，对高价资源接受度一般。综合来看，短期内焦煤市场震荡运行，重点关注焦企利润情况。（数据来源：同花顺、Mysteel）

　　05/ 股指

　　7月5日沪指跌0.26%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.51%。离岸人民币一度升穿7.28。A股午后反弹，恒生科技指数跌超1%，IC/IM接连拉升，高股息等板块顺势调整，整体情绪回暖。非农就业数据下修推升降息预期，两年期美债收益率跌10个基点至三个月低位，与美元指数跌至105附近；日元跌破161，人民币离岸汇率在7.29附近。上周五A股下午中小指数猛拉，超跌低估值上行对情绪修复更有效。区间高抛低吸继续，逢低做多思维占优。

　　【2024.07.08】#期市早班车# 今日重点品种：#沪铅#铜#纯碱#焦煤#股指# 栏目作者:赵丹琪，投资咨询从业资格号:Z0014940】期市有风险，投资需谨慎！