【基本面】隔夜伦铜收9886美元/吨，涨幅0.35%。隔夜沪铜主力2408合约收80000元/吨，跌幅0.11%。

　　宏观方面，近期美国数据显示美劳动力市场疲软，公布的一系列美国经济数据不及预期显示美国经济放缓，美联储会议纪要偏向鸽派，市场对美联储降息预期增强，美元持续走跌。

　　供给方面，海关统计数据显示中国2024年5月精炼铜进口量为346986.038吨，环比增长13.46%，同比增长17.43%。智利5月份铜产量达到444,639吨，比去年同期提高8.1%。

　　库存方面，上周伦铜库存延续累库，库存累计增加1.50万吨至18.01万吨，增加幅度为9.05%；7月4日LME铜库存录得186275吨，较上一日减少175吨。截至7月4日，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.26万吨至40.98万吨，且较上周四增加1.07万吨。

　　现货方面，持货商挺价出货，铜价回升影响下游采购欲望，步入传统消费淡季整体增量有限，刚需采购为主。

　　【观点与操作策略】美元回落提振铜价反弹，但铜实际消费需求依然疲软，内外库存高位仍对铜价形成压制，短期宏观主导价格走势，日内谨慎高位空单短线参与。(倍特期货谭江)